华泰证券,浙商证券

一、公 司基 本情况介绍

二、互 动交 流摘要

1.请问公 司在中东地区的业务情况如何?

答 :中东地区是公司的重点战略市场,市场空间广阔。经过多年的耕耘和积累,中东地区目前已成为公司业务布局最全的海外市场,业务范围涵盖油气相关产业的多个领域。公司通过固井设备、连续油管设备等优势产品或服务打开市场,带动高端装备、油气工程服务、油气技术服务、环保服务、油气开发等各业务板块在中东实现整体协同发展。公司在中东地区的市场认可度逐步提升,与沙特阿美(SaudiAramco)、阿联酋阿布扎比国家石油公司(ADNOC)、科威特国家石油公司(KOC)、巴林国家石油公司(BAPCO)等战略客户建立了长期稳定的合作关系,客户质量较优。近期,公司陆续在伊拉克、巴林、阿联酋等国取得了多个国有石油公司的重点项目订单,正是公司在中东地区影响 力的体现。

2.请介绍 下公司巴林项目的情况?

答:今年9月末,公司与巴林国家石油公司(BAPCO)签署了7个天然气增压站工程总承包项目,合同含税总金额达3.16亿美元,目前该合同已正式生效。该项目充分体现了中东高端市场对公司实力的认可,也符合公司各板块业务协同发展的理念。项目包含了27台压缩机单元,全部由杰瑞设计、制造和供货,项目总工期为34个月。项目建成后将作为巴林的能源基础设施,对巴林天然气资源的开发和利用提供保障。

3.请问公 司最近中标的ADNOC井场数字化项目情况如何?

答:公司目前已取得ADNOCOnshore关于该项目的授标函,但尚未签署正式项目合同。本项目主要涉及对业主方各老旧井场进行智能化改造、数字化建设工作,以提高油田生产效率,提升生产安全性,建立井场数据收集和分析能力,项目期限预计42个月。本项目总金额预估9.2亿美元,其中包括了部分暂定金额,业主方承诺最低合同额为总金额扣除暂定金额后的50%。在项目执行时,会根据业主方实际安排的作业量开展项目并确认订单及收入,预计会对公司未来一段时间的经营业绩产生正向影响。本项目若能够正式签署并顺利实施,将有利于进一步提升公司在阿联酋乃至中东地区的品 牌影响力和市场认可度。未来,公司将持续关注重点地区重点项目,进一步贯彻全球化战略,不断提升国际化水平。

4.请问公 司电驱压裂设备与传统柴驱压裂设备相比有何优势?

答 :与传统柴驱压裂设备相比,电驱压裂设备单台设备功率更大、体积更小,能够满足大排量、高压力、连续长时间作业的需要。同时,还能够为客户降低投资成本、人工 成本、运营成本、维保成本等,提高作业经济效益,且运转时噪音更小,并可减少碳排放,更加绿色环保,能更好地满足客户多种需求。自去年以来,公司已在北美取得多套电驱压裂设备订单,设备性能得到了客户的认可。

三、现场参观

1、介绍园区的地理位置、布局、功能规划。

2、参观杰瑞展厅、高端设备制造板块和天然气工业园(杰瑞总部、西区、南区)。介绍公司企业文化、发展历程和整体业务布局,现场介绍柴驱/电驱压裂设备、固井设备、连续油管设备、酸化压裂设备、混砂设备、批混设备、数字化智能指挥中心等,介绍 柱塞泵、变速箱、变频器等有关关键部件构成、功能,以及压裂作业流程和基本原理。

一、产能信息分析：
1. 产能释放进度：调研记录中没有提到具体的产能释放进度，无法判断。但从公司与沙特阿美、阿联酋阿布扎比国家石油公司等战略客户的长期稳定合作关系来看，公司的产能可能在中东地区得到了较好的释放。
2. 未来增长点：公司未来新的增长点主要在于全球化战略的实施，进一步提升国际化水平。此外，公司在北美已经取得多套电驱压裂设备订单，电驱压裂设备市场前景广阔，有望成为公司的另一个增长点。

二、未来增长点分析：
1. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：虽然调研记录中没有提到具体的国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间，但从全球油气市场的发展趋势来看，随着环保政策的推进和能源结构的调整，绿色、低碳、高效的油气开发技术将得到更广泛的应用。因此，公司在这些领域的竞争力有望进一步提高。
2. 所在行业的景气情况：油气行业整体景气度较高，受益于全球经济复苏和能源需求增长。然而，近年来国际油价波动较大，对行业发展带来一定的不确定性。因此，公司需要关注国际油价走势，合理安排生产和投资计划。

三、销售情况分析：
1. 国内销售情况：调研记录中没有提到具体的国内销售情况，无法判断。但从公司与沙特阿美、阿联酋阿布扎比国家石油公司等战略客户的合作关系来看，公司的国内销售可能较为稳定。
2. 海外销售情况：公司在北美已经取得多套电驱压裂设备订单，电驱压裂设备市场前景广阔，有望成为公司的另一个海外销售增长点。此外，公司还在中东地区取得了多个国有石油公司的重点项目订单，这也有助于提升公司在海外市场的地位和影响力。

四、成本控制分析：
调研记录中没有提到具体的成本控制安排，无法判断。但从公司在全球范围内开展业务的战略来看，成本控制对于公司的盈利能力和竞争力至关重要。因此，公司需要加强成本管理，提高生产效率和降低运营成本。

五、产品定价能力分析：
调研记录中没有提到具体的产品定价能力，无法判断。但从公司的业务范围和技术优势来看，公司在高端装备制造、油气工程服务等领域具有较强的竞争优势。因此，合理的产品定价有助于公司实现盈利最大化。

六、商业模式分析：
公司的商业模式主要体现在全球化战略的实施，通过在中东、北美等地开展业务，提升公司在国际市场的品牌影响力和市场份额。此外，公司还通过提供各类产品和服务，实现产业链的延伸和多元化发展。

七、坏账情况分析：
调研记录中没有提到具体的坏账情况，无法判断。但从公司的客户质量较优以及与战略客户建立长期稳定的合作关系来看，公司的坏账风险相对较低。

八、分红情况分析：
调研记录中没有提到具体的分红情况，无法判断。但从公司的业绩预期来看，如果未来能够保持良好的发展势头，分红计划有望得到落实。

九、研发投入和进度分析：
调研记录中没有提到具体的研发投入和进度规划，无法判断。但从公司在全球范围内开展业务的战略来看，研发投入对于公司的技术创新和市场竞争力至关重要。因此，公司需要加大研发投入，持续推动技术创新和产品升级。

十、护城河体现在哪里：
公司的护城河主要体现在以下几个方面：1)技术优势；2)品牌影响力；3)与战略客户的长期稳定合作关系；4)全球化战略布局；5)多元化业务发展。
十一、提取调研中的提到的产品名称以及依赖的原材料：
1. 产品名称：电驱压裂设备、固井设备、连续油管设备等。
2. 依赖的原材料：关键部件如柱塞泵、变速箱、变频器等可能涉及钢铁、橡胶、塑料等多种原材料。

十二、题材有哪些：环保、新能源、高端装备制造等。