财通证券

首先带领来访人员参观了公司展厅,介绍公司产品的性能特征、应用领域、生产流程,并就其关心的问题进行交流。以下为会谈纪要:

一、公司2024年三季度整体业务情况

公司始终围绕超硬材料不断深耕,以“1+N行业(下游行业)格局”为战略核心,根据下游发展趋势积极开发布局多个应用领域。目前已经形成了以复合超硬材料为核心、以精密金刚石工具及CVD金刚石为新的业务增长点的战略产品体系。按照行业下游应用分类,现阶段公司主要产品有三类:应用于资源开采/工程施工领域的复合超硬材料制品、应用于精密加工领域的复合超硬材料制品和CVD金刚石。截止2024年三季度,公司实现营业收入39,892.44万元,实现归属于上市公司股东的净利润9,397.22万元;研发投入4,768.81万元,占营业收入比重为11.95%。

二、主要市场趋势

石油复合片的下游需求相对集中,公司将高端石油复合片作为重点研发与推广对象,以国外竞争对手为主,还有较大的市场提升空间;随着全球经济形势回暖及北美油气钻探领域恢复,预计石油复合片下游需求将持续回升;刀具的下游需求分散、行业众多、市场规模巨大,随着高端制造业转型升级及新能源汽车快速增长,超硬刀具市场占比逐渐提升;CVD培育钻石以大克拉、彩色、异形钻石为主,近年来市场需求在不断扩大,同时将不断出现新的跨界应用。

三、CVD金刚石项目进展

2023年度,公司加大对控股子公司天璇半导体的研发与管理支持,自主研发的MPCVD设备及CVD金刚石工艺已得到批量验证。公司年产70万克拉功能性金刚石产业化项目将全部使用自主研发的MPCVD设备及CVD金刚石工艺,设备于2024年4月开始进厂安装,2024年5月开始逐步调试生产,公司将加强项目组织,加快设备安装、调试、生产节奏,尽快达产。

四、公司产品市场前景预判及2024年业绩展望

石油复合片领域,公司仍把主要精力放在重点市场和高端产品,进一步提高公司在全球市场的份额。精密加工领域,公司重点围绕复杂的超硬刀具在精密、超精密、高速、超高速方面的加工需求,抓住新能源汽车快速增长及进口替代的机遇,快速提升超硬刀具的销售规模。CVD金刚石整体有更大的市场空间,短期加快产线建设与投产运营,以大克拉、彩色培育钻石及海外市场为重点实现业绩贡献,同时继续加大MPCVD设备及功能性金刚石研究与开发。公司将持续保持高强度研发投入,加大产品市场开发力度,将复合超硬材料及制品业务稳步增长、CVD金刚石业务由产能建设阶段向业绩贡献阶段迈进作为公司重要经营目标。

1. 产能信息及产能释放进度：公司2024年三季度实现营业收入39,892.44万元，实现归属于上市公司股东的净利润9,397.22万元。研发投入4,768.81万元，占营业收入比重为11.95%。

2. 公司未来新的增长点：公司将重点发展高端石油复合片、超硬刀具和CVD培育钻石等业务。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：公司面临国内外竞争对手，如国际知名品牌和国内优秀企业。在国产替代方面，随着国内技术水平的提高，部分领域已经具备替代进口产品的能力。

4. 所在行业的景气情况：随着全球经济形势回暖和制造业转型升级，超硬材料行业整体呈上升趋势。

5. 公司的销售情况：公司主要产品有三类，分别为应用于资源开采/工程施工领域的复合超硬材料制品、应用于精密加工领域的复合超硬材料制品和CVD金刚石。具体销售情况未提及。

6. 公司成本控制：公司在研发投入方面保持高强度，以提高产品竞争力和市场占有率。

7. 产品的定价能力：公司在产品定价方面具有一定优势，但具体定价能力未提及。

8. 商业模式：公司采用“1+N行业(下游行业)格局”战略，根据下游行业发展趋势开发布局多个应用领域。

9. 坏账情况：调研记录中未提及坏账情况，需保持谨慎态度。

10. 研发投入和进度、规划：公司加大对控股子公司天璇半导体的研发与管理支持，自主研发的MPCVD设备及CVD金刚石工艺已得到批量验证。年产70万克拉功能性金刚石产业化项目将全部使用自主研发的MPCVD设备及CVD金刚石工艺。

11. 公司的护城河体现在哪里：公司的护城河主要体现在技术研发、产品质量和品牌影响力等方面。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：产品包括复合超硬材料制品、超硬刀具和CVD培育钻石等，依赖的原材料包括石油、金刚石等。

13. 题材有哪些：题材包括产能释放、新增长点、竞争态势、国产替代、行业景气、销售情况、成本控制、定价能力、商业模式、研发投入与规划、护城河、产品名称及原材料等。

14. 优势、劣势、风险点：优势包括技术研发能力强、产品质量高、品牌影响力大；劣势包括市场竞争激烈、部分领域国产替代需求尚不明确；风险点包括全球经济形势波动、原材料价格波动等。

15. 分红情况如何以及将来的分红计划：调研记录中未提及分红情况和计划，需保持谨慎态度。

16. 结合当前的经济环境判断它未来一年的业绩预期：在当前经济环境下，预计公司未来一年的业绩将受到全球经济形势、市场需求变化等因素的影响，总体上呈现稳定增长态势。