中银基金

一、基本情况介绍

公司是专业从事物联网智能化产品的研发、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业,以通信、定位、AI等技术应用为核心,基于自研无线通信模组,为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。目前,公司产品主要应用于智能交通、智慧出行、智能支付等领域。

2024年1-9月,公司实现营业收入10.45亿元,较上年同期增加23.60%,实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元,较上年同期增加0.17%。2024年1-9月收入增长主要得益于海外业务和智慧出行组件的收入增长。

一、提问与交流(同类问题已作汇总整理,近期已回复问题不再重复)

1、公司在海外业务上的收入增长情况如何?

2024年1-6月,公司海外营业收入达到15,853.85万元,远超2023年全年。2024年,公司商用车监控产品、乘用车定位产品和其他智能硬件产品海外业务收入同比均有所增长,其中,与海外某客户合作的智能睡眠管理终端收入增长幅度较大。

2、公司切入智能睡眠管理终端领域的竞争优势是什么?公司以通信、定位、AI算法的技术应用为核心,基于自研的无线通信模组和自有的云管理平台,形成了“模组+终端+平台”的业务体系,并持续向物联网众多应用场景拓展产品应用。通信、定位等技术应用领域的经验积累、自主的“模组+终端”生产能力、快速响应能力和丰富的产品类别,是公司切入智能睡眠管理终端领域以及海外业务发展的主要竞争优势。

3、在海外业务拓展过程中,公司未来的期间费用是否会有较大增长?

在智能交通领域,公司作为设备厂商,主要专注于产品的研发、生产并将产品销售至车载运营服务商,车载运营服务商则主要负责为终端客户提供项目整体解决方案及本地化的实时运营服务。公司智慧出行组件、智能支付硬件、无线通信模组及其他智能硬件主要面向“B”端的大中型企业销售。

在海外业务拓展过程中,公司仍将以“B端”客户为主,由公司提供物联网智能化设备,由客户负责海外各地的产品销售和售后维护。该种业务模式,使得公司避免了因建立庞大的销售和运营售后团队而带来的管理成本,期间费用增速相对可控。

4、在智慧出行领域,有什么新的产品品类?该领域未来的收入趋势如何?

在共享单车行业,共享单车市场投放量有所下滑,但仍具有较大的存量市场,庞大的用户规模使得存量共享单车的更新迭代具有可持续性。

在共享电单车行业,共享电单车市场空间逐步打开,存量与增量市场并存。根据艾媒咨询相关研究数据,未来随着各大品牌方加速投放共享电单车,共享电单车将持续渗透三四线城市。

在电动自行车行业,随着技术的发展和产业消费的升级,电动自行车的智能化程度越来越高,智能化的产品类别会不断丰富,对公司业务存在一定的积极影响。

5、在乘用车定位领域,公司未来的业务和战略重心是什么?

公司乘用车定位终端的国内业务收入较为稳定。未来,公司会加大在海外市场的销售力度,努力提升乘用车定位产品的海外业务收入。同时,公司会积极探索资产定位产品在老人康养、宠物定位等领域的应用。

6、公司三季报的货币资金减少的原因是什么?

货币资金减少主要是由于购买理财产品导致。

一、产能信息及产能释放进度

根据调研记录，公司2024年1-9月实现营业收入10.45亿元，较上年同期增加23.60%,实现归属于上市公司股东的净利润1.35亿元，较上年同期增加0.17%。这表明公司产能有所提升，且产能释放进度较快。然而，调研中并未提供具体关于产能的信息，如在建项目、生产线数量等。

二、未来增长点

从调研内容来看，公司未来的增长点主要集中在以下几个方面：

1. 海外业务和智慧出行组件的收入增长；
2. 智能睡眠管理终端领域的竞争优势；
3. 物联网众多应用场景的产品拓展。

三、国内和国外竞争情况及国产替代空间

1. 国内竞争情况：虽然调研中未提及其他国内竞争对手，但可以推测公司在智能交通、智慧出行等领域可能面临一定程度的竞争。然而，公司凭借通信、定位、AI算法等技术应用的核心优势以及丰富的产品类别，有望在竞争中脱颖而出。

2. 国外竞争情况：调研显示，公司在海外业务上的收入增长迅速，尤其在商用车监控产品、乘用车定位产品和其他智能硬件产品方面。此外，公司还与海外某客户合作的智能睡眠管理终端收入增长幅度较大。因此，公司在国际市场上具有较强的竞争力。

3. 国产替代空间：随着国内市场对物联网智能化产品的需求不断增长，国产替代空间较大。公司凭借技术研发和产品优势，有望在国内市场竞争中占据有利地位。

四、行业景气情况

从调研内容来看，共享单车行业的存量市场仍具有较大的发展潜力，而共享电单车市场空间逐步打开，电动自行车行业的智能化程度越来越高，这些都为公司提供了良好的发展机遇。然而，整体行业景气程度受多种因素影响，如政策调整、市场需求变化等，因此需要关注相关政策和市场动态。

五、公司销售情况

1. 国内销售情况：虽然调研中未提及其他国内销售情况，但可以推测公司在智能交通、智慧出行等领域的销售情况较好。

2. 海外销售情况：调研显示，公司在海外业务上的收入增长迅速，尤其在商用车监控产品、乘用车定位产品和其他智能硬件产品方面。此外，公司还与海外某客户合作的智能睡眠管理终端收入增长幅度较大。因此，公司在国际市场上具有较强的竞争力。

六、成本控制及定价能力

调研中提到，公司通过自有的云管理平台形成了“模组+终端+平台”的业务体系，并持续向物联网众多应用场景拓展产品应用。这有助于降低成本并提高定价能力。然而，具体的成本控制措施和定价策略并未详细说明。

七、商业模式分析

公司的商业模式主要是以通信、定位、AI等技术应用为核心，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。此外，公司还与海外客户合作开发智能睡眠管理终端等新产品线。这种模式有助于公司在不同领域拓展业务并实现多元化发展。

八、坏账情况及分红计划

调研中未提及坏账情况及分红计划的具体数据和实施细节，因此无法对此进行评估。然而，需要注意的是，公司在三季报中货币资金减少的主要原因是购买理财产品导致，这可能会对公司的财务状况产生一定影响。

九、研发投入及规划

调研中未提及其他研发投入和规划方面的信息。然而，考虑到公司目前的业务发展和未来增长点，加大研发投入以保持技术领先和产品创新能力是十分重要的。