CoreView Capital Management Limited

讨论的内容主要为回答投资者提问,问答情况如下:

1、公司如何看待LCD行业竞争格局?

答:近年来,随着行业内LCD生产线扩产逐步进入尾声,行业内产能释放趋于平缓,叠加部分海外厂商退出,中国大陆企业在全球范围内产能占比逐步增加,行业整体集中度大幅提升,供给格局持续改善。在此背景下,行业内厂商持续坚持“按需生产”的经营策略,根据市场需求灵活调整产线稼动率,以推动行业健康发展。

未来,随着LCD行业逐步进入成熟期,公司作为行业头部企业,将受益于行业竞争格局的持续改善。

2、公司如何看待四季度LCD产品价格趋势?

答:根据咨询机构数据及分析,2024年,受品牌端采购需求的恢复、大型体育赛事的召开等因素影响,LCDTV面板价格自2月起全面上涨,7月面板价格转跌。三季度以来,“以旧换新”政策刺激国内品牌端采购需求恢复,叠加面板厂国庆休假对供给端影响,10月面板价格企稳。根据咨询机构预测,预计四季度LCDTV产品价格将保持稳定。

此外,随着部分IT类产品逐渐走向高端化,IT领域整体发展相对稳健,产品价格保持稳定。尤其是电竞类产品需求的高速增长,有望带动IT产品需求的增长,进而带动相关产品价格的增长。

3、未来资本开支情况?

答:目前半导体显示行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期,公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行。公司坚定贯彻“屏之物联”战略,聚焦主业,资本开支主要方向是围绕半导体显示业务,并基于核心能力和价值链延伸,在物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道进行布局,推动物联网转型战略落地。具体资本开支项目包括新建项目、已建项目尾款和现有产线维护等方面。

4、公司2024年的折旧情况?未来两年的折旧趋势?

答:OLED方面,成都第6代AMOLED生产线和绵阳第6代AMOLED生产线已全部完成转固,重庆第 6代AMOLED生产线已经于年中完成全部三期转固;LCD方面,福州8.5代线折旧于下半年陆续到期,公司下半年整体折旧较上半年略有增加。

后续,随着新项目转固和剩余几条LCD高世代线折旧陆续到期,24年和25年公司折旧波动不大。公司会持续优化产线产品结构,进一步提升运营效率,持续改善盈利水平。

1. 产能信息及释放进度：
京东方A在调研中提到，随着LCD生产线扩产逐步进入尾声，产能释放趋于平缓。然而，由于部分海外厂商退出和中国大陆企业在全球范围内产能占比逐步增加，行业整体集中度大幅提升，供给格局持续改善。公司作为行业头部企业，将受益于行业竞争格局的持续改善。

2. 未来增长点：
公司将聚焦主业，资本开支主要方向是围绕半导体显示业务，并基于核心能力和价值链延伸，在物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道进行布局，推动物联网转型战略落地。这些新兴领域的发展有望为公司带来新的增长点。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
随着LCD行业逐步进入成熟期，国内厂商在全球范围内产能占比逐步增加，行业整体集中度大幅提升。公司作为行业头部企业，有望在竞争中占据优势地位。此外，国产替代空间较大，公司在技术创新和产品品质方面的优势有望吸引更多客户。

4. 行业景气情况：
根据咨询机构预测，预计四季度LCDTV产品价格将保持稳定。同时，电竞类产品需求的高速增长有望带动IT产品需求的增长，进而带动相关产品价格的增长。整体来看，行业景气情况较为乐观。

5. 公司销售情况：
公司在国内和海外市场均有销售业绩。然而，具体数据并未在调研中给出。结合当前的经济环境，公司未来一年的业绩预期表现较好。

6. 成本控制：
公司会持续优化产线产品结构，进一步提升运营效率，持续改善盈利水平。这表明公司在成本控制方面有一定的安排。

7. 产品定价能力：
公司的产品定价能力未在调研中提及。然而，公司在技术创新和产品品质方面的优势有望提高其定价能力。

8. 商业模式：
公司的商业模式主要围绕半导体显示业务展开，通过技术创新和产品升级来满足市场需求。这种模式有利于公司在激烈的市场竞争中脱颖而出。

9. 坏账情况：
调研中并未提及公司的坏账情况。然而，考虑到公司的业务规模和市场地位，坏账风险相对较低。

10. 研发投入和规划：
公司将持续加大研发投入，以推动物联网转型战略落地。此外，公司还将在半导体显示业务的核心能力和价值链延伸方面进行布局，提升竞争力。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在其在半导体显示行业的技术优势和市场地位。这有助于公司在激烈的市场竞争中保持领先地位。

12. 产品名称及依赖原材料：
调研中并未提及具体的产品名称及依赖原材料。然而，考虑到公司的主营业务为半导体显示器件和材料的研发、生产和销售，可以推测其产品涉及液晶面板、驱动IC等关键部件。

13. 题材：
公司的题材主要包括LCD行业竞争格局、产能释放进度、未来增长点、国内外竞争情况、国产替代空间、行业景气情况、公司销售情况、成本控制、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入和规划、护城河体现以及产品名称及依赖原材料等方面。