天风证券

调研主要介绍公司的发展历程,并围绕行业发展及公司各板块业务经营情况进行交流,主要内容如下:

1、公司辅酶Q10生产优势及相较于其他公司的特点?

随着公司合成生物生产技术日趋成熟,综合制造成本不断下降,公司辅酶Q10的生产成本优势愈发显著,凭借高纯度、高含量、高质量的产品优势,以及公司品牌影响力和客户资源的持续累积,公司已成为全球辅酶Q10最大的生产商。

2、近期辅酶Q10市场价格下降且趋于稳定,公司是否有采取什么措施应对价格下降,且如何看待未来辅酶Q10的价格走势?

辅酶Q10市场价格经历过去几年的剧烈波动后,在近期已开始逐步趋于稳定,价格稳步回落至2019年前的稳定状态,市场回归理性,市场定价合理。未来一段时间如无重大不利因素影响,辅酶Q10价格有望企稳,辅酶Q10销售价格下跌不具有可持续性。

随着人口老龄化进程的加快以及消费者健康观念的提高,以及辅酶Q10新功能的不断发现,辅酶Q10被广泛应用于营养保健食品、食品添加剂、药物、化妆品等领域,其市场需求呈现出不断增长的趋势。为顺应行业的发展,公司计划对辅酶Q10进行扩产,提升规模化效益,提高产品市场占有率。同时公司不断加码合成生物技术,通过十几年的创新积累,已形成高效的发酵和提炼集成技术,整体技术水平处在行业领先地位。凭借先进的研发能力、高水平的生产工艺、丰富的产品体系以及严格的质量管控,公司在行业内已建立起较高的品牌知名度和影响力,拥有一大批优质的客户,并与其建立了长期、稳固、深层次的合作关系。

3、公司辅酶 Q10改扩建项目进展情况及扩产后产能情况?

公司辅酶Q10改扩建项目按计划进行中,目前进展顺利。改扩建完成后,公司辅酶Q10产能可达900t左右。

4、公司是否会加大国内营销力度?

2024年度,公司旗下保健食品重点品牌Doctor'sBest多特倍斯以自研核心原料背书的产品力,以国际化品牌为优势,全力巩固辅酶Q10系列产品第一品牌形象,加大潜力产品推广力度,打造新爆品辅酶Q10+PQQ多效复合配方;强化抖音、快手、小红书等新社交媒体渠道,借助微信公众号、视频号、小程序等渠道,通过引流投放、达播导购、明星代言及传播等途径,共同推动品牌国内市场知名度。

今年下半年,Doctor'sBest多特倍斯通过开展大学校园活动,科普健康理念与科学营养知识;签约青年演员夏之光作为品牌中国区心动代言人,在年轻消费群体中建立品牌认知、树立品牌心智,增强用户对品牌的好感度和信任度。

1. 产能信息分析：
公司辅酶Q10的生产成本优势显著，随着合成生物生产技术的成熟和制造成本的下降，公司的产能释放进度正在加快。目前，公司辅酶Q10的产能已达到900吨左右，未来还计划进行扩产以提升规模化效益和提高市场占有率。

2. 未来增长点分析：
公司未来的增长点主要在于不断扩大市场份额、拓展新领域以及加大研发投入。随着人口老龄化进程的加快和消费者健康观念的提高，辅酶Q10在营养保健食品、食品添加剂、药物、化妆品等领域的应用需求将持续增长。此外，公司还在加码合成生物技术，通过创新积累和技术提升，有望在行业内保持领先地位。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
在国内市场，辅酶Q10市场竞争激烈，但公司在品牌知名度和客户资源方面具有优势。在国际市场，虽然面临一定竞争压力，但随着中国企业在全球市场的竞争力不断提升，国产替代的空间仍然较大。

4. 行业景气情况分析：
随着人们生活水平的提高和对健康的关注度增加，保健品市场需求将持续增长。辅酶Q10作为保健品的重要成分之一，市场前景较为乐观。然而，行业竞争也日益加剧，企业需要不断提升产品质量和技术水平以应对挑战。

5. 公司销售情况分析：
在国内市场，公司通过加强营销力度和推广活动，提高了品牌知名度和市场份额。在海外市场，公司通过与国际知名品牌合作和拓展销售渠道，也在积极寻求市场突破。总体来看，公司的销售情况较好。

6. 成本控制分析：
公司在成本控制方面表现出较高的效率，通过技术进步和规模化生产降低成本。此外，公司还在不断优化供应链管理，以降低采购成本和提高资源利用率。

7. 产品定价能力分析：
公司在产品定价方面具有较强的竞争力，凭借高纯度、高含量、高质量的产品优势以及品牌影响力，能够为客户提供具有较高性价比的产品。

8. 商业模式分析：
公司的商业模式主要依赖于产品的研发、生产和销售。通过不断创新和技术升级，公司能够在市场上保持竞争优势；通过扩大市场份额和拓展新领域，实现业务的持续增长；通过提供优质的产品和服务，赢得客户的信任和支持。

9. 坏账情况分析：
由于公司在客户资源和信誉方面具有优势，坏账风险相对较低。然而，仍需关注市场变化和客户信用状况，以防范潜在风险。

10. 研发投入与进度分析：
公司高度重视研发投入，通过多年的创新积累和技术提升，已在行业内建立起较高的技术水平和品牌知名度。未来，公司将继续加大研发投入，以保持技术领先地位并推动业务发展。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在以下几个方面：首先是技术优势，公司拥有先进的研发能力和生产工艺；其次是品牌优势，公司在行业内具有较高的知名度和影响力；再次是客户资源优势，公司已建立了长期、稳固、深层次的合作关系；最后是规模效应优势，公司的产能释放进度正在加快，规模化效益逐渐显现。

12. 产品名称及原材料分析：
公司的主要产品为辅酶Q10,其生产过程中主要依赖于原料供应商提供的辅酶Q10原料。具体原材料的来源和供应情况需要进一步了解。

13. 题材分析：
从调研内容来看，公司的主营业务为辅酶Q10的生产和销售，涉及保健品、食品添加剂、药物、化妆品等多个领域。此外，公司还在加大研发投入和拓展新领域，以实现业务的持续增长。整体来看，公司的题材较为丰富且具有一定的成长性。

14. 分红情况及未来分红计划分析：
调研中并未提及具体的分红情况和未来分红计划。对于这一点需要谨慎对待，不要过于乐观。同时，结合当前的经济环境判断公司未来一年的业绩预期可能受到一定的影响。