华泰证券,博时基金

1、公司主要产品与主要客户?

答:公司主要从事新能源业务和消费电子业务。其中,新能源汽车行业相关产品涵盖汽车电池下箱体、电池下箱体配件、模组结构件、电芯外壳等电池结构件产品,以及防撞梁、底盘门槛梁等车身结构件等产品。公司消费电子产品则涵盖手机中框和背板、平板电脑中框和背板、笔记本电脑外壳、可穿带设备配件等消费电子板材、电脑硬盘磁碟臂、激光打印机感光鼓等消费电子精密结构件,以及移动电源外壳等消费电子外观结构件。除此之外,公司的耐用消费品业务板块还有电热毛巾架、婴儿车、吸尘器等产品。

公司自成立以来,始终坚持与行业头部客户开展合作,在汽车部件板块,公司主要供应的电池厂商客户有宁德时代、广汽埃安、比亚迪等。在消费电子板块,公司供应富士康、瑞声科技、比亚迪电子等。

2、公司的定价模式?

答:公司定价模式为“铝锭价+加工费”,其中,公司产品基准铝价于客户下订单时确认,加工费及产品附加值主要取决于终端车型的市场价格定位、制造工艺的难易程度、电池续航里程的高低以及产品用料材质的选择。

3.公司如何看待一体化压铸技术?

答:铝合金成型技术主要包括压铸、挤压、冲压等。挤压是目前高端车型的主流设计方案,可有效降低电池重量,加工方便,刚性高,抗震动、挤压和冲击,设计灵活,易于修改。公司密切关注包括一体化压铸技术在内的行业先进成型技术。公司在材料端具备相关技术储备,并将不断提升自身技术创新能力和技术水平。

4、公司如何应对行业竞争加剧风险?

答:公司深度绑定行业头部客户,持续针对客户新车型、新定点、新技术开发新产品,通过新老产品的迭代,来抵消价格下降对于公司毛利率的影响。同时,公司在消费电子业务板块积极开拓市场,提升毛利较高业务所占比重。公司目前在手订单充足,新项目、新客户拓展情况良好,后续项目质量将持续提升。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，和胜股份的新能源汽车行业相关产品包括汽车电池下箱体、电池下箱体配件、模组结构件、电芯外壳等电池结构件产品，以及防撞梁、底盘门槛梁等车身结构件等产品。消费电子产品则涵盖手机中框和背板、平板电脑中框和背板、笔记本电脑外壳、可穿带设备配件等消费电子板材、电脑硬盘磁碟臂、激光打印机感光鼓等消费电子精密结构件，以及移动电源外壳等消费电子外观结构件。公司自成立以来，始终坚持与行业头部客户开展合作，在汽车部件板块，公司主要供应的电池厂商客户有宁德时代、广汽埃安、比亚迪等。在消费电子板块，公司供应富士康、瑞声科技、比亚迪电子等。

产能释放进度方面，由于调研记录中没有具体数据，无法判断产能释放进度。但从公司与行业头部客户的合作关系来看，未来有望保持较高的订单量。

2. 公司未来新的增长点：
根据调研记录，公司未来新的增长点可能在于消费电子业务板块的开拓市场，提升毛利较高业务所占比重。此外，公司在新材料、新技术方面的研发投入也可能带来新的增长点。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间：
国内竞争方面，公司在汽车部件板块的主要竞争对手为宁德时代、广汽埃安、比亚迪等；在消费电子板块的主要竞争对手为富士康、瑞声科技、比亚迪电子等。随着国产替代政策的推进，公司在一定程度上有望受益于国产替代。然而，与国际知名品牌相比，公司在技术、品牌等方面仍存在一定差距，需要不断加大研发投入以提高竞争力。

4. 行业景气情况：
根据调研记录，新能源汽车行业和消费电子行业整体呈现稳定发展的态势。随着全球对环保和节能的重视，新能源汽车市场将持续扩大，带动相关产业链的发展。消费电子市场也在不断创新和发展，尤其是智能手机、平板电脑等产品的需求持续增长。因此，和胜股份所处的行业具有较好的发展前景。

5. 公司销售情况：
根据调研记录，公司目前在手订单充足，新项目、新客户拓展情况良好，后续项目质量将持续提升。这表明公司在销售方面表现稳健。然而，由于调研记录仅涉及公司的精神纲领，未提及具体的销售数据和财务数据，因此无法对公司的销售情况进行更深入的分析。

6. 公司成本控制：
根据调研记录，公司的定价模式为“铝锭价+加工费”，其中加工费及产品附加值主要取决于终端车型的市场价格定位、制造工艺的难易程度、电池续航里程的高低以及产品用料材质的选择。这表明公司在成本控制方面具有一定的自主权。然而，具体的成本控制情况需要结合公司的财务数据进行分析。

7. 产品定价能力：
根据调研记录，公司的产品定价能力取决于终端车型的市场价格定位、制造工艺的难易程度、电池续航里程的高低以及产品用料材质的选择。这表明公司在产品定价方面具有一定的灵活性。然而，具体的定价能力需要结合公司的财务数据和市场需求进行分析。

8. 商业模式：
和胜股份主要从事新能源业务和消费电子业务，与行业头部客户开展合作。公司的商业模式主要依赖于客户的订单需求，通过提供定制化的产品来满足客户需求。这种模式使公司在市场竞争中具有一定的优势，但同时也带来了一定的风险，如客户订单波动等。

9. 坏账情况：
由于调研记录仅涉及公司的精神纲领，未提及具体的财务数据，因此无法判断公司的坏账情况。然而，根据公司的业务特点和市场环境，坏账风险是存在的，需要密切关注公司的应收账款管理和其他相关风险控制措施。

10. 研发投入和进度：
根据调研记录，公司密切关注包括一体化压铸技术在内的行业先进成型技术。公司在材料端具备相关技术储备，并将不断提升自身技术创新能力和技术水平。这表明公司在研发投入和进度方面具有较高的重视度。然而，具体的研发投入和进度情况需要结合公司的财务数据进行分析。

11. 公司的护城河体现在哪里：
根据调研记录，公司的护城河主要体现在与行业头部客户的深度合作以及在新材料、新技术方面的研发投入。这些优势使得公司在市场竞争中具有较强的抵御风险的能力。然而，具体的护城河效果需要结合公司的财务数据和市场环境进行评估。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：
产品名称：汽车电池下箱体、电池下箱体配件、模组结构件、电芯外壳、防撞梁、底盘门槛梁、手机中框和背板、平板电脑中框和背板、笔记本电脑外壳、可穿带设备配件等消费电子板材、电脑硬盘磁碟臂、激光打印机感光鼓等消费电子精密结构件、移动电源外壳等消费电子外观结构件。