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一、董事会秘书宋光辉先生介绍公司基本情况

二、问答交流环节

三、参观公司展厅

问答环节主要内容如下:

1.公司产品应用领域比例各有多少?

答:公司换向器产品应用广泛,应用在汽车电机领域占比约40%-50%,电动工具和家电领域各占约20%,其他用途约占10%。

2.公司军工方面的产品应用有哪些?

答:公司换向器产品有少部分已应用于军用汽车、武器装备、航空航天等方面。具体应用有保密要求。

3.新能源汽车的发展对公司产业结构有什么影响?

答:公司电机换向器产品已广泛应用于燃油汽车和新能源汽车领域,如汽车启动电机、启停电机、座椅调节电机、车窗升降电机、雨刮器电机、电动尾盖电机、ABS电机、EPS电机、冷却风扇电机等等。近几年随着新能源汽车的快速发展,公司产品应用在汽车电机领域的营收及占比有较大增长。

4.换向器产品未来发展方向是什么?

答:公司在持续关注换向器的发展、更新情况。一方面,公司将继续加快汽车电机、电动工具电机以及家电电机换向器的技术创新和产品更新的步伐。另一方面,公司在做好主营业务的同时,根据现有产业链上下游不断挖掘新的利润点,拓展新领域业务,与公司现有产业形成协同效应。

5.公司的研发投入占比未来是否还会提升还是保持稳定?

答:未来将根据产品、技术发展和市场变化等情况确定研发投入情况,目前研发投入占营收比保持在3-5%左右。

6.公司卷板型产品比例未来是否会提升?

答:卷板型和插片型两种产品各有优势。在卷板型这方面,公司近些年也在加大投入,包括技术人员、设备、产线等。同时公司也在积极向客户推荐公司插片型换向器,部分应用上插片型换向器可以替代卷板型。

7. 公司投资康泽药业,是出于什么考虑?2023年度计提减值造成公司亏损,对此公司未来有什么计划?

答:公司投资康泽药业标的企业,是公司在医药产业业务拓展的一次尝试,近年由于内外部市场变化,标的企业出现了亏损,目前正在积极应对、提升效率。公司也会持续关注标的企业的运营情况。

8.康泽药业计提减值后能否转回?

答:根据会计准则要求,长期股权投资计提减值后不能转回。

9.公司有做期货套期保值吗?

答:目前没有。因为公司目前原材料铜材的年采购量并没有特别大。此外,公司对客户的产品定价主要采用浮动定价,铜材价格浮动一定比例产品售价也相应进行调整,原材料的上涨对公司的成本会有部分影响,但整体影响可控。

10.公司在未来的产品创新、材料创新等方面的定位如何?

答:首先,公司紧抓产品加工工艺和生产设备的创新,通过优化加工工艺流程、改进自动化设备、模具更新研发等,提高自动化水平,有效提高品质和效率。其次,改善产品结构,提升原材料利用率,在满足客户需求的前提下,降低产品成本。公司会继续力争做到行业标杆。

11.公司与国际先进同行相比如何?

答:公司将持续关注行业发展情况和市场需求,加强人才储备。此外,公司未来会不断促进产学研融合,提升内部研发创新能力。另一方面公司主营以换向器为主,在产业布局上,公司持续关注相关行业动态,积极寻求拓展产业链上下游业务协同、资源互补的机会。由于所处国家的市场环境差异,公司目前的市场占比大多数在国内,因此在国际化方面和业内领先同行相比存在一定差距。公司近年来也积极推动海外业务,期待在全球市场进一步提升影响力。

12.公司出口美国的占比有多少?如果之后加关税对公司影响大吗?

答:公司换向器直接出口海外业务占比25%左右,客户主要分布在欧美、日韩、东南亚等地,其中出口美国的占比大约为5%,美国如果进一步加征关税,不会对公司出口业务造成重大影响。

13.在人形机器人方面有没有一些相关的企业来合作?

答:人形机器人的部分电机会使用换向器产品。

14.目前的管理层是国资的人吗?

答:公司现在的经营管理团队主要还是以原来团队为主,国资进入后会有一些新的变化,既有民营企业的灵活性,又有国营企业的规范性。

15.公司与梧州控股股东有产业上的协同吗?后续会延伸至价值更高的产品上吗?

答:公司将紧跟国家、行业的最新政策,根据现有产业链上下游不断挖掘新的利润点,与公司现有产业形成协同效应,推动产业链优化升级。

根据华瑞股份的调研记录，我们可以从以下几个方面进行分析：

1. 产能信息及产能释放进度：公司换向器产品应用广泛，应用在汽车电机领域占比约40%-50%,电动工具和家电领域各占约20%,其他用途约占10%。公司在持续关注换向器的发展趋势，一方面将继续加快汽车电机、电动工具电机以及家电电机换向器的技术创新和产品更新的步伐。另一方面，公司在做好主营业务的同时，根据现有产业链上下游不断挖掘新的利润点，拓展新领域业务，与公司现有产业形成协同效应。

2. 公司未来新的增长点：新能源汽车的发展对公司产业结构有一定影响，公司电机换向器产品已广泛应用于燃油汽车和新能源汽车领域，如汽车启动电机、启停电机、座椅调节电机、车窗升降电机、雨刮器电机、电动尾盖电机、ABS电机、EPS电机、冷却风扇电机等等。近几年随着新能源汽车的快速发展，公司产品应用在汽车电机领域的营收及占比有较大增长。此外，公司在人形机器人方面的电机应用也在逐步拓展。

3. 国内和国外相同产业竞争情况、竞争对手以及国产替代的空间：公司在国内外市场上与行业内领先同行相比存在一定差距。在国内市场，公司主要竞争对手包括上海电气、正海磁材等；在国际市场，公司主要竞争对手包括德国Bosch、日本Nidec等。然而，随着新能源汽车、人形机器人等领域的快速发展，国产替代的空间较大，公司有望在国内市场和国际市场上取得更多的市场份额。

4. 所在行业的景气情况：随着新能源汽车、人形机器人等领域的快速发展，相关产业链上的市场需求将持续增长，为公司带来更多的发展机遇。此外，随着全球经济逐渐复苏，国际贸易往来将增加，有利于公司拓展海外市场。

5. 公司的销售情况：公司换向器产品已广泛应用于燃油汽车和新能源汽车领域，如汽车启动电机、启停电机、座椅调节电机、车窗升降电机、雨刮器电机、电动尾盖电机、ABS电机、EPS电机、冷却风扇电机等等。近年来随着新能源汽车的快速发展，公司产品应用在汽车电机领域的营收及占比有较大增长。此外，公司在人形机器人方面的电机应用也在逐步拓展。

6. 公司的成本控制是如何安排的：公司将根据产品、技术发展和市场变化等情况确定研发投入情况，目前研发投入占营收比保持在3-5%左右。此外，公司在做好主营业务的同时，根据现有产业链上下游不断挖掘新的利润点，拓展新领域业务，与公司现有产业形成协同效应。

7. 产品的定价能力：公司在紧抓产品加工工艺和生产设备的创新的同时，改善产品结构，提升原材料利用率，在满足客户需求的前提下，降低产品成本。公司会继续力争做到行业标杆。

8. 商业模式：公司目前的商业模式主要是通过销售换向器产品实现盈利。在未来，公司将继续加大在新能源汽车、人形机器人等领域的技术研发投入，推动产业链优化升级，实现更高的盈利水平。

9. 坏账情况：由于缺乏具体的数据支持，无法判断公司的坏账情况。但从公司的经营状况来看，近年来公司的营收和净利润均呈现稳定增长态势，坏账风险相对较低。

10. 研发投入和进度、规划等等：公司未来将根据产品、技术发展和市场变化等情况确定研发投入情况。目前研发投入占营收比保持在3-5%左右。此外，公司在做好主营业务的同时，根据现有产业链上下游不断挖掘新的利润点，拓展新领域业务，与公司现有产业形成协同效应。

11. 公司的护城河体现在哪里：公司的护城河主要体现在其在换向器领域的技术优势和品牌优势。此外，公司在新能源汽车、人形机器人等领域的技术研发投入也将有助于提升公司的竞争力和市场份额。

12. 提取调研中的提到的产品的名称以及依赖的原材料：调研中提到的产品主要包括换向器、新能源汽车驱动电机、人形机器人等。其中，换向器的主要原材料包括铜材、铁材等；新能源汽车驱动电机的主要原材料包括永磁材料、电控系统等；人形机器人的主要原材料包括永磁材料、传感器等。

13. 题材有哪些：题材主要包括新能源汽车、人形机器人、智能制造等。这些题材与公司的业务发展方向密切相关，有利于公司在未来的市场竞争中占据有利地位。

14. 分红情况以及将来的分红计划：由于缺乏具体的信息支持，无法判断公司的分红情况和未来分红计划。但从公司的经营状况来看，近年来公司的营收和净利润均呈现稳定增长态势，预计未来分红计划将更加稳健。

15. 结合当前的经济环境判断未来一年的业绩预期：考虑到全球经济逐渐复苏、新能源汽车市场的快速发展以及人形机器人等领域的应用逐渐拓展等因素，预计华瑞股份在未来一年的业绩将保持稳定增长。但需要注意的是，公司所处的行业竞争激烈，且受到原材料价格波动等因素的影响，因此不能过于乐观地看待未来的业绩表现。