东方资产,中银基金,民生证券

投资者与公司代表互动交流问答

1.请介绍下公司2024年前三季度经营情况

答:2024年前三季度,公司实现营业收入约227.58亿元,同比增长18.73%;实现归属于上市公司股东的净利润5.30亿元,同比增长6.35%。

2.请简要介绍下公司经营计划

答:公司将继续围绕“坚持党建引领,坚持价值导向、全面提效,围绕一个目标,提升六项能力,深化内外协同、强化合规风控,促进公司持续高质量发展”的经营思路开展工作,在损益持续改善的前提下,力争规模增长超行业平均水平。

3.请简要介绍下公司国内冰箱柜产业的经营计划

答:国内冰箱柜产业方面,继续坚持“价值导向、全面提效”的经营思路,基于“目标导向、问题导向”直面存量市场竞争、产品结构升级、渠道结构变化。产品推广方面围绕“鲜、薄、窄、嵌”进行布局,坚持“抓零售、推精品、提效率”的产品策略,做好以客户为中心的产品运营和以用户为中心的品牌运营,为消费者提供独特价值产品;产品研发方面继续坚持以用户为中心,洞察消费者需求和技术发展趋势,构建三层研发体系,实施产品经理负责制,在产品结构精细化管理的基础上形成“精品+爆品”的产品竞争优势,持续提高产品品质、提升产品竞争力、创造用户价值;渠道变革方面,持续进行基础渠道夯实、零售渠道跑赢、增量渠道拓展、新兴渠道突破,提升渠道经营质量和规模;终端营销方面加强终端营销能力建设,提升终端形象竞争力,聚焦新媒体内容营销,提升用户运营与引流转化;持续对标对阵,强化内部效能的持续提升。

4.请简要介绍下公司海外冰箱柜产业的经营计划

答:海外冰箱柜产业方面,结合行业需求发展趋势,积极提升产品结构、调整市场结构、优化客户结构,内部提效,不断提升经营质量。产品端围绕风冷化、变频化、节能化进行产品创新,加大多门冰箱的推广;围绕竞争力提升、品质提升、价值提升,深化关键资源建设,提高中低端产品制造效率,提增高端冰箱精细化和制造能力。市场端,加速品牌业务,加大新兴市场的开拓力度,聚焦ToC推广、培训、终端能力建设;提高大客户占比,提升大客户的支撑能力。深化提效,建设CIF海运能力,通过“以柜定产”模式加强产销供衔接,以数字化建设提高研发效率,“控时长、管异常”严控超期存货、逾期应收,以实现经营质量稳步提升。

5.请简要介绍下公司国内空调产业的经营计划

答:国内空调产业方面,坚持科技战略,聚焦核心技术,用技术赋能产品。坚持创新引领,围绕变频、仿真等核心技术持续深耕技术研发,确立了智能高效舒适全新“问鼎”变频技术平台、制冷系统爆炸燃烧预防性技术、数字化全息参数商检技术、五恒空调、AI空调等重点项目,保持行业竞争力。进一步夯实ToC、ToB双循环,B端强化战略性合作,推进多赛道、多元化B端业务;C端推进渠道共创、用户直达,全面覆盖线上线下全渠道,推进以商业库存为核心的效率提升和“送、装、服、收”服务一体化。

产能信息分析：
从调研记录中，我们可以提取到公司在2024年前三季度实现营业收入约227.58亿元，同比增长18.73%;实现归属于上市公司股东的净利润5.30亿元，同比增长6.35%。这表明公司的产能释放进度较快，业绩增长较为稳定。

未来增长点分析：
公司未来的增长点主要集中在以下几个方面：
1. 深化内外协同、强化合规风控，促进公司持续高质量发展。
2. 提升六项能力，包括规模增长、产品结构升级、渠道结构变化等。
3. 国内冰箱柜产业方面，通过产品结构升级、渠道结构变化等方式提升竞争力。
4. 海外冰箱柜产业方面，加大市场开拓力度，提高大客户占比等。
5. 国内空调产业方面，持续深耕技术研发，确立智能高效舒适全新“问鼎”变频技术平台等重点项目。

国内国际竞争情况及竞争对手分析：
在国内市场，公司面临来自海尔、美的、格力等同行的竞争；在海外市场，公司面临来自三星、LG、松下等国际品牌的竞争。然而，由于公司在技术研发、品牌建设等方面的优势，以及在国内市场的市场份额较高，公司仍具有较强的竞争力。

国产替代空间分析：
随着国内市场需求的不断扩大，国产替代空间逐渐增大。公司在冰箱柜和空调产业具有较高的市场份额和技术优势，有望在国产替代过程中占据更多市场份额。

行业景气情况分析：
当前经济环境下，家电行业的景气程度受到国内外经济政策、消费者需求等多种因素的影响。总体来看，家电行业景气度保持在较高水平，但未来可能受到宏观经济波动等因素的影响，公司需要关注行业动态，调整发展策略以应对潜在风险。

公司销售情况分析：
从调研记录来看，公司在国内和海外市场的销售情况均较好，实现了稳定的营收和利润增长。然而，公司需要关注销售数据中存在的坏账情况，以及可能影响销售的因素，如市场竞争、原材料价格波动等。

成本控制分析：
公司通过提升内部效率、优化资源配置等方式进行成本控制。然而，公司还需要关注原材料价格波动、劳动力成本上升等因素对成本的影响，以确保成本控制的有效性。

商业模式分析：
公司的商业模式主要依赖于产品研发、生产和销售。公司在产品研发方面坚持用户为中心，构建三层研发体系，形成“精品+爆品”的产品竞争优势。在生产和销售方面，公司通过深化内外协同、强化合规风控等方式提高经营质量和规模。

分红情况及计划分析：
调研记录中并未提及公司的分红情况及计划，因此我们无法对此进行分析。对于这一点，投资者需要谨慎对待，不要过于乐观。

研发投入与进度分析：
公司将研发投入作为核心竞争力的来源之一，持续加大研发投入力度。通过构建三层研发体系和实施产品经理负责制等方式，公司不断提高产品品质、提升产品竞争力、创造用户价值。然而，公司还需要关注研发进度和成果是否符合预期，以确保研发投入的有效性。

护城河体现及分析：
公司的护城河主要体现在品牌、技术、渠道等方面。公司在品牌建设方面取得了一定的成果，形成了较高的市场认可度；在技术方面，公司通过持续深耕技术研发，确立了多个重点项目；在渠道方面，公司通过夯实ToC、ToB双循环等方式提升渠道经营质量和规模。这些都是公司在市场竞争中的优势所在，有助于维护公司的竞争地位。

产品名称及依赖原材料分析：
调研记录中并未提及具体的产品名称及其依赖的原材料。然而，从公司的业务范围来看，其涉及冰箱柜、空调等多个领域，可能存在对多种原材料的依赖。公司在采购原材料时需要关注市场价格波动、供应商稳定性等因素，以确保原材料供应的稳定性和成本控制的有效性。