新华资产,海通资产,中金公司,中信资管,诚通证券

一、公司基本情况介绍

云南铜业于1998年在深交所挂牌上市,主要业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼,贵金属和稀散金属的提取与加工,硫化工以及贸易等领域,是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地;其中,阴极铜产能130万吨位列全国第三。公司是中铝集团、中国铜业铜产业唯一上市公司。

二、公司2024年三季度经营情况

2024年前三季度,公司实现营业收入1290.56亿元同比增长16.73%、利润总额18.41亿元同比增长15.48%、归母净利润15.22亿元同比增长0.30%,每股收益0.7598元同比增加0.30%,ROE10.61%同比下降0.54个百分点。

三、问答交流

1.西南铜业分公司搬迁项目的最新进展如何?目前已经顺利生产了吗?

西南铜业搬迁项目升级改造项目电解系统于2024年6月末带负荷试车、火法系统2024年10月中旬进入带负荷试车阶段并顺利产出阳极铜;截止目前,整体工程进度已完成约96%,各子项以项目收尾和设计消缺为主。

2.注意到公司三季度进行了资产减值,请公司介绍具体的情况。

根据《企业会计准则》和公司会计政策的相关规定,为客观、真实、准确地反映公司2024年9月30日的资产状况及2024年3季度经营成果,公司及子公司基于谨慎性原则,对各类资产进行了清查、分析、评估,对部分可能发生信用减值及存在减值迹象资产进行了减值测试,并根据减值测试结果计提了相应的减值准备。公司前三季度计提各项资产减值准备共计19,726.59万元,主要为信用减值损失-347.46万元;存货跌价准备20,074.05万元。其中,存货跌价准备主要为原材料、在产品、库存商品。


资产名称  账面余额  可变现净值 存货跌价准备
期初余额  本期计提  本期转销  期末余额
原材料  776,537.67  769,928.67  900.58  15,558.53  9,850.11  6,609.00
在产品  759,803.72  759,050.81  279.83  1,219.78  746.70  752.91
库存商品  76,435.75  75,973.31  1,873.27  3,295.74  4,706.57  462.44
合 计  1,612,777.14  1,604,952.79  3,053.68  20,074.05  15,303.38  7,824.35


3.公司的冶炼加工费是怎么确定的,采取了哪些措施应对加工费波动?

公司加工费使用长单、现货等模式,其中进口铜精矿采取TC/RC结算,采取年度谈判、季度谈判等方式。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一,长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系,并与铜精矿供应商积极谈判,努力稳定长单供应量,争取保障生产有序开展。

4.公司在资源获取方面有哪些新进展?

公司持续加强资源管理工作,对重点矿集区进行资源潜力和产能的深入论证,同时加大对具备资源潜力矿山的深边部探矿力度,积极拓展资源获取渠道,确保公司资源储量的稳定增长。2024年上半年,公司投入勘查资金0.66亿元,开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作;截止2024年6月末,公司保有铜资源矿石量9.69亿吨,铜资源金属量362.47万吨,铜平均品位0.37%。此外,公司还将加强资源综合利用和循环经济发展,提高资源利用效率,降低资源消耗成本,为公司可持续发展提供强有力的资源支撑和保障。

5.公司大股东手里的矿山资源是否有注入计划?

2022年1月,云铜集团与公司签署股权托管协议,云铜集团将其持有的凉山矿业40%的股权委托公司管理。2023年11月,为了更有利于公司的发展,进一步维护公司及全体股东利益,云铜集团对相关承诺进行延期,“在符合相关法律法规、中国证监会相关规章以及相关规范性文件规定的注入条件的前提下,在2026年11月29日之前,启动将持有的凉山矿业股份有限公司股权注入云南铜业的工作,”其余承诺项内容不变。

2023年6月,中国铜业与公司签署股权托管协议,中国铜业将其持有的中矿国际100%的股权委托公司管理,以履行承诺,避免中矿国际与公司的同业竞争,保护公司和股东尤其是中小股东的利益。

目前,凉山矿业、秘鲁铜业生产情况正常。公司严格按照《深交所股票上市规则》等相关规定履行信息披露义务,后续如有资产注入事项,将按照相关规定履行信息披露义务。

6.公司在技术创新和研发投入方面有哪些举措,取得了哪些成绩?

公司以科技引领保障高质量发展,近年来持续加大研发投入,上半年研发投入13.64亿元,成果持续产出并应用于生产运营,如绿色炼铜技术、智能化取制样检测分析、高效冶炼技术等方面,研发成果为企业提升产能、产量,降低能耗、成本,优化指标、扩大效益,降低生产经营风险提供技术支撑。

根据我所查到的资料，云南铜业于2024年10月28日接受了9家机构的调研。公司的毛利率和净利率下降的原因是由于全球铜精矿市场供应偏紧，铜精矿现货加工费大幅下降，给公司生产成本带来压力，毛利空间收窄。此外，公司的冶炼加工费采取长单、现货等模式，其中进口铜精矿采取TC/RC结算，采取年度谈判、季度谈判等方式。公司作为国内较大的铜精矿采购商之一，长期以来与各大供应商保持了较好的长期稳定的合作关系，并与铜精矿供应商积极谈判，努力稳定长单供应量，争取保障生产有序开展。

至于公司未来新的增长点在哪里，我需要更多信息才能回答你的问题。你可以告诉我你想了解哪些方面吗？