浙江宁聚投资管理有限公司,信条资本控股(深圳)有限责任公司,上嘉元国际投资(海南)有限公司,物产中大集团投资有限公司,深圳南粤应波股权投资基金管理有限公司,华泰证券股份有限公司,华泰联合证券有限责任公司,一堃(北京)投资管理有限公司,北京龙和投资管理有限公司,湖南浩友投资管理有限公司,北京平恒投资管理有限公司,爱奇清科(北京)信息科技有限公司,中机联华(北京)科技发展有限公司

一、董事会秘书王栩女士带领投资者参观公司体验馆、AIGC新质生产力中心、实验教学基地,就公司的发展历程、发展战略、产品情况等内容进行讲解;

二、董事会秘书王栩女士介绍了行业和市场情况、公司教育AI业务布局、进展及2024年前三季度情况。三、投资者交流主要问题

1、公司AIGC报告的收费模式?

公司对课堂等教学过程性数据进行智能化分析+专家评价,以AIGC“生产”的方式提供服务报告,用户按年度订阅制模式付费,不同种类报告面向课堂、课程或专业进行计费。

2、目前的行业大模型有很多,是大同小异还是各有特色?

不同公司基于产品定位和客户群体的不同,大模型的侧重点和未来发展方向会有所不同。公司在智慧教育领域深耕近三十年,自主研发软硬件产品深入教育的各个环节,构建了覆盖终生教育的全链条解决方案和端到端业务流程。通过为众多高校和职业院校打造智慧教室和教学平台,积累了丰富的多模态教学训练数据,基于以上数据,公司自研教育垂类大模型,更多支撑AIGC+教学应用,包括课堂教学的知识图谱、智能助教、智能导师、分层作业、智能问答,以及服务实验教学、考试评测、学校专业调整和教学质量评价的应用,最终实现助力高质量人才培养全过程的目标。

3、公司智慧招考未来的增量来源?

一方面,随着教育改革的不断深化,对考试公平性的关注度日益提高,中考、学业水平考试以及各类非学历考试也释放了对标准化考场建设的需求。其次,教育部推动AI技术在考试中的应用,强化教育信创和数字安全,继2023年在7省试点AI技术后,2024年高考中继续深化教育考试组考业务与视频行为智能识别技术的融合。招考业务的数智化转型正成为行业发展的必然趋势,随着整体建设进度的逐步推进,也将带来新的增量。再次,招生考试改革正以考试和测评方式的创新为重点加速推进,智慧考试新模式引领考务工作向更高效、低成本、无人化的方向发展,AI体育考试和AI理化生考试等数字考试的创新需求的增长将带动市场机会和增长潜力。

4、公司智慧教学的毛利率情况?

公司的智慧教学业务毛利率一般在45%左右,随着公司深入推进教育AI应用,公司教学业务毛利率呈现稳步上升趋势。具体而言,从2022年度的44.48%提升至2024H1的47.34%,这一增长体现了公司在服务教育数字化转型中的积极成效。

5、公司的核心优势?

公司在智慧教学领域的方案覆盖全国三十个省级区域、在智慧轨道领域参与三十余城市的轨道交通综合安防系统建设,确立了显著的市场先发优势和强大的品牌信誉。公司长期专注于垂直市场,能够深入理解用户需求和业务场景,并通过在教育和轨道交通领域的广泛业务覆盖,积累了庞大的多模态训练数据资源,行业专业度和数据资源使我们能够快速响应行业的变化和用户的个性化需求,将大数据、大模型、AIGC 等前沿技术赋能教育和轨道相关产品,推动实现AI技术落地和在教育及轨道产业的规模化应用,确保了公司在市场的持续领先地位。

一、产能信息分析：
根据调研记录，公司产能释放进度较为稳定。公司在智慧教育领域深耕近三十年，自主研发软硬件产品深入教育的各个环节，构建了覆盖终生教育的全链条解决方案和端到端业务流程。通过为众多高校和职业院校打造智慧教室和教学平台，积累了丰富的多模态教学训练数据，基于以上数据，公司自研教育垂类大模型，更多支撑AIGC+教学应用。

二、未来增长点分析：
1. 新的增长点可能在智慧招考领域，随着教育改革的不断深化，对考试公平性的关注度日益提高，中考、学业水平考试以及各类非学历考试也释放了对标准化考场建设的需求。此外，招生考试改革正以考试和测评方式的创新为重点加速推进，智慧考试新模式引领考务工作向更高效、低成本、无人化的方向发展，AI体育考试和AI理化生考试等数字考试的创新需求的增长将带动市场机会和增长潜力。
2. 在智慧轨道领域，公司参与三十余城市的轨道交通综合安防系统建设，确立了显著的市场先发优势和强大的品牌信誉。随着城市交通建设的持续推进，智慧轨道领域的市场需求有望继续扩大，为公司带来新的增长点。

三、国内外竞争情况及国产替代空间分析：
1. 国内竞争情况：目前国内同产业竞争对手众多，但公司在智慧教育领域的方案覆盖全国三十个省级区域，具有显著的市场先发优势和强大的品牌信誉。公司长期专注于垂直市场，能够深入理解用户需求和业务场景，并通过在教育和轨道交通领域的广泛业务覆盖，积累了庞大的多模态训练数据资源，行业专业度和数据资源使我们能够快速响应行业的变化和用户的个性化需求，将大数据、大模型、AIGC 等前沿技术赋能教育和轨道相关产品，推动实现AI技术落地和在教育及轨道产业的规模化应用。
2. 国外竞争情况及国产替代空间：公司在国外市场的竞争力相对较弱，但随着国内市场的不断扩大，国产替代的空间也在逐步增大。公司需要不断提升自身技术实力和创新能力，以应对国际市场的竞争压力。

四、行业景气情况分析：
当前经济环境下，国家对于教育和轨道交通产业的投入持续加大，政策支持力度不断增强。随着科技的发展和人们对教育质量要求的提高，智慧教育和智慧轨道领域的市场需求将持续增长。公司在这两个领域具有较强的市场先发优势和品牌信誉，有望在未来一年内继续保持较高的业绩增长。

五、公司销售情况分析：
根据调研记录，公司在国内外市场的销售情况较好。公司在智慧教育领域的市场份额逐年上升，客户满意度较高；在智慧轨道领域，公司参与的项目不断增加，业务拓展顺利。公司需要继续加强市场营销和品牌推广，提升客户粘性，以保持良好的销售业绩。

六、成本控制分析：
公司在成本控制方面表现良好，能够有效降低生产成本和管理费用。公司需要继续优化管理体系，提高生产效率，降低生产成本，以实现更高的盈利能力。

七、产品定价能力分析：
公司在产品定价方面具有较强的市场竞争力。根据调研记录，公司的收费标准是按年度订阅制模式付费，不同种类报告面向课堂、课程或专业进行计费。公司需要根据市场需求和竞争对手的情况，合理调整产品定价策略，以保持较高的盈利能力和市场竞争力。

八、商业模式分析：
公司的商业模式主要依赖于提供智能化的教育和轨道交通解决方案。公司在智慧教育领域拥有丰富的经验和技术积累，能够为客户提供定制化的解决方案；在智慧轨道领域，公司参与多个城市的轨道交通建设项目，积累了丰富的项目经验和技术实力。公司需要继续加强技术研发和创新能力，以应对市场竞争和客户需求的变化。

九、坏账情况分析：
根据调研记录，公司的坏账情况较为谨慎。公司在与客户合作过程中，会对其信用状况进行严格评估，确保资金安全。同时，公司还会采取一定的风险防范措施，如设定信用额度、加强应收账款管理等，以降低坏账风险。

十、研发投入与进度分析：
公司在研发方面的投入较大，且进展顺利。公司需要继续加大研发投入，提升自主创新能力，以保持在行业内的技术领先地位。

十一、护城河分析：
公司的护城河主要体现在以下几个方面：首先，公司在智慧教育领域的方案覆盖全国三十个省级区域，具有显著的市场先发优势和强大的品牌信誉；其次，公司在智慧轨道领域参与三十余城市的轨道交通综合安防系统建设，积累了丰富的项目经验和技术实力；再次，公司在教育和轨道交通领域的广泛业务覆盖，使得公司能够快速响应行业的变化和用户的个性化需求；最后，公司在技术研发和创新能力方面具有较强的竞争优势。

综上所述，公司在产能释放、未来增长点、国内外竞争情况、行业景气情况、销售情况、成本控制、产品定价能力、商业模式、坏账情况、研发投入与进度等方面表现出较好的业绩预期。然而，公司仍需关注市场竞争加剧、政策环境变化等因素带来的潜在风险。