易方达基金,嘉实基金,方正富邦基金,长江证券

公司近期经营情况交流,主要交流内容附后。

交流内容未涉及公司内幕信息。

1.今年的海外业务需求情况如何?海外订单有多少增长空间?

在中国钢铁行业减量调结构的周期中,海外其他国家的钢铁行业应该是处于一个稳步增长的趋势。从目前公司正在追踪的项目来看,2024年海外新签合同市场前景预期较为乐观,截至前三季度,海外新签合同额122.91亿元,占比81.66%,主要分布在阿尔及利亚、埃及、几内亚等北非地区。

2.公司在海外矿业领域的突破有哪些?

近年来,公司在矿业领域不断取得新的突破,继南非铂金矿成功投产后,相继签约了阿尔及利亚高磷矿、铅锌矿,几内亚西芒杜铁矿等相关项目,又成功与力拓集团围绕绿色低碳等领域进行了技术交流;近期,公司签订的阿尔及利亚TalaHamza铅锌矿200万吨/年采选矿一体化项目正式启动,标志着公司在国际矿业工程技术和服务领域不断拓展,实力逐渐增强。

3.公司四季度现金流状况如何改善?

公司已建立了一整套项目回款催收机制,采取定目标、定项目、定责任人方式将4季度回款责任分解落实纳入专项考核。

4.公司毛利率水平能否延续?

公司对项目全流程进行成本管控,提高工程精细化管理水平,做好项目过程结算和竣工结算,不断降本增效。其次,公司持续加大竞争优势明显的工艺技术的市场推广和拓展力度,提升整体毛利率。

5.中钢集团债务重组进展如何?

目前中钢集团债务重组正在按计划稳步推进,此前公司已披露了中钢集团、中钢股份和中钢资产分别将其持有的中钢国际股份全部无偿划转给中钢资本的收购报告书。本次权益变动已完成国资委产权管理信息系统备案;划转各方已向深圳证券交易所法律事务部申请办理合规性确认相关手续,待取得深圳证券交易所出具的合规性审查确认意见后,在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理股份过户手续。

1. 产能信息分析：
中钢国际的产能主要集中在海外市场，尤其是北非地区的阿尔及利亚、埃及和几内亚。根据交流内容，2024年海外新签合同市场前景预期较为乐观，截至前三季度，海外新签合同额122.91亿元，占比81.66%。这表明公司的产能释放进度较快，海外市场需求增长空间较大。

2. 未来增长点分析：
公司在未来有望在矿业领域取得更多突破，如阿尔及利亚高磷矿、铅锌矿等项目。此外，公司在绿色低碳等领域的技术交流和合作也有望为公司带来新的增长点。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
在国内市场，钢铁行业正处于减量调结构的周期中，竞争压力较大。然而，在国际市场上，随着中国钢铁企业走出去战略的推进，中钢国际在海外市场的竞争力有望进一步提升。此外，国产替代的空间较大，公司可以通过技术创新和成本优势来应对市场竞争。

4. 行业景气情况分析：
随着全球经济逐步复苏，钢铁行业的需求有望保持稳定增长。特别是在发展中国家，由于基础设施建设和工业化进程的推进，对钢铁需求的贡献较大。因此，行业整体景气情况较好。

5. 销售情况分析：
公司在国内市场和海外市场的销售情况均表现良好。在国内市场，虽然钢铁行业面临一定的压力，但公司通过优化产品结构和提高产品质量，实现了销售收入的稳定增长。在海外市场，随着新项目的不断签订，预计公司的海外销售收入将持续增长。

6. 成本控制分析：
公司通过全流程成本管控，提高工程精细化管理水平，做好项目过程结算和竣工结算，不断降本增效。此外，公司持续加大竞争优势明显的工艺技术的市场推广和拓展力度，提升整体毛利率。

7. 定价能力分析：
公司具备较强的定价能力，通过技术创新、成本控制和市场拓展等手段，实现产品价格与价值的匹配，提高市场份额。

8. 商业模式分析：
中钢国际的商业模式主要是在海外市场提供高端钢材产品和服务，满足客户需求。公司通过技术交流、项目合作等方式，不断提升自身技术水平和市场竞争力。

9. 坏账情况分析：
根据调研内容，暂未发现明显的坏账情况。但需保持谨慎态度，对于具体实施计划尚不明确的项目要保持审慎评估。

10. 研发投入和规划分析：
公司近年来在研发方面的投入较大，以提升技术水平和创新能力。未来，公司将继续加大研发投入，推动技术创新和产品升级。

11. 护城河体现：
公司的护城河主要体现在以下几个方面：一是技术优势，公司具备较强的技术研发能力和市场竞争力；二是品牌优势，公司在国际市场上积累了良好的口碑和声誉；三是客户资源优势，公司已与多个国家和地区的客户建立了长期稳定的合作关系；四是规模优势，公司在海外市场的布局较为广泛，有利于降低风险和提高市场份额。

12. 产品名称及依赖原材料分析：
根据调研内容，暂无提及具体的产品名称及其依赖原材料。但可以推测公司在矿业领域的项目涉及矿产资源的开发和利用，可能需要依赖一定量的原材料。

13. 题材分析：
中钢国际的题材主要包括海外业务需求、矿业领域突破、现金流状况改善、毛利率水平延续、中钢集团债务重组进展等。这些题材涉及到公司的业务发展、财务状况和市场竞争等方面，具有一定的优势、劣势和风险点。