理论上，2017年开始，外资大幅流入A股市场，成为核心资产的边际定价资金，同时也是外资的进入，逐步改变了这些公司的定价逻辑。目前，北上资金占消费前50指数中50个股票的自由流通市值比重平均为15%。 其次，从实证检验的结果来看，2017年外资开始大幅流入之后，的确是美债利率与A股核心资产估值的反向相关性更加明显。

仅从目前的科技领先性讲，由于美股科技股的仍旧在世界范围内处于技术领先，使得全球的成长股均以美股成长股作为估值的锚定对象。也就是全球的成长股估值向美股的成长股估值看齐。