人民币汇率贬值阶段，如果存在贬值预期，一般会导致资金外流压力，A股市场的北向资金会呈现净流出状态。

从人民币贬值利好角度考虑，海外业务占比大的行业将更大程度受益，人民币贬值将从增强产品的国际市场竞争力、 提高出口企业的盈利能力和增加外汇资产收益等三方面。具体来说：

1）出口型公司，订单大部分以美元为结算货币，当人民币贬值时，将美元兑汇成人民币时，由于人民币贬值，相同的订单收益能换取更多的人民币，除正常利润以外，还获得一些汇兑收益，增加营业收入。

2）依赖外贸经营的企业，通常都会有一定的外汇资产，当人民币贬值时，公司的美元资产将会升值，产生资产的汇兑收益。

3）出口产品价格会因人民币贬值而降低，相同质量的情况下，价格降低能显著提高产品的竞争力，从而增强产品在国际市场上抢占国际市场份额的能力，中长期利好行业。

人民币贬值利空以人民币计价的资产，人民币贬值会引发本币资产估值下降，地产和金融等板块会走弱，会对于航空企业，以及部分境外融资负担比较重的房地产企业造成比较大的财务负担，进而影响到相关的股票估值和房地产销售价格。

对于原材料依赖进口的石油、化工行业来说，人民币贬值，美元升值，使得进口商品、服务本币计价变贵，导致进口成本相对更高。 除此以外，人民币贬值的预期会造成热钱流出，A股的流动性会趋紧，从而利空进口行业。