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长华化学2024-04-22投资者关系活动记录

长华化学2024-04-22投资者关系活动记录
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日期 股票名 调研地点 调研形式
2024-04-22 长华化学 - 电话会议
PETTM PB 股息率TTM 总市值 换手率
32.65 1.62 3.07% 22.86亿 2.16%
营业收入同比增长率(%)(单季度) 营业收入同比增长率(%) 归母利润同比(%)(单季度) 归母利润同比(%) 净利润/营业总收入
9.42% 20.44% -76.84% -57.97% 1.52
销售毛利率 销售毛利率(单季度) 销售净利率 销售净利率(单季度) 毛利
3.95% 3.66% 1.52% 1.11% 0.87亿
销售费用/营业总收入 管理费用/营业总收入 营业总成本/营业总收入 归属于母公司的股东权益/带息债务 研发费用/总市值
1.14 1.86 99.17 41.04 -
存货周转天数 应收账款周转天数 资产负债率 利息费用/息税前利润 息税前利润
19.72 20.45 14.52% -0.03% 0.35亿
企业自由现金流量 带息债务 财务数据报告期
业绩预告
公告日期 2025-01-20
报告期 2024-12-31
业绩预告变动原因
0.34亿 2024-09-30 预计:净利润5385-6581 1、报告期内,因行业竞争加剧、主要原材料价格波动等因素导致公司POP产品盈利空间受到较大影响。2025年公司将不断优化调整生产工艺流程,加强精细化内部管理和成本管控,同时优化产品结构,努力降低不利因素对公司经营业绩的冲击;2、为加强产品创新、提升产品品质,公司加大研发创新投入强度,报告期内研发费用同比增加,为公司可持续发展和提升中长期竞争力提供了研发资源保障;3、为进一步聚焦主业、提高市场份额,加快推动产品结构升级,公司全资子公司长华化学科技(连云港)有限公司投资建设的“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”在稳步建设中,同时有序推进储备人员招聘、岗前培训等工作,导致阶段性成本费用较上年同期增加。
参与机构
上海天驷资产管理有限公司,北大方正人寿保险有限公司,民生证券股份有限公司,浙商证券资产管理有限公司,兴华基金管理有限公司,景顺长城基金管理有限公司,国泰基金管理有限公司
调研详情
一、介绍公司基本情况:

(一)公司2023年经营情况

聚醚多元醇作为重要的聚氨酯原料,行业发展与宏观环境变化息息相关,宏观经济的发展直接决定着行业发展的景气度。2023年,面对内外部的压力,公司紧密围绕年初制定的经营目标和指导方针,不断完善法人治理结构和提升公司治理水平,加速推动战略布局和项目落地,持续加大研发投入和信息化建设,加大国内市场和海外市场的拓展,积极加强人才培养以及组织能力建设,持续深化流程优化和成本管控,积极加强审计监督和合规管理体系建设,进一步增强了公司的经营能力与盈利水平。

2023年公司实现营业收入27.12亿元,较上年同期上升17.27%,实现销量27.4万吨,较上年同期上升28.7%;2023年实现利润总额1.35亿元,较上年同期增长25.55%;归属于上市公司股东的净利润1.16亿元,较上年同期增长

29.87%;归属于上市公司股东的扣非净利润1.14亿元,较上年同期增长39.92%。

2023年主要经营举措:

1、加强组织能力建设,提升经营管理水平;

2、新产能投放,新项目落地,续力公司成长曲线;

3、提高市场拓展能力,提升市场份额;

4、加大研发投入,提升技术创新能力;

5、推进信息化建设,提升智能制造水平。

(二)公司2024年发展规划

2024年,公司紧抓高质量发展契机,通过持续的精益化生产、技术创新、内控管理、人才建设、数智化建设、营销网络建设和新项目建设等方面,以打造“极好的质量、极高的效率、极低的成本”为经营目标,提升组织卓越运营能力,为公司可持续发展夯实基础。

(三)公司2023年年报相关亮点

1、2023年是公司重要的里程碑,成功登入资本市场,资产规模也持续增加,基本每股收益同比增加14.12%;

2、在经济大环境低迷以及行业竞争较激烈的情况下,公司经营成果突出,主营业务依然保持较强的市场占有率,销量逐季提升;营收和净利润实现双增长;

3、公司坚持创新意识、不断加强研发投入,方向重点围绕新产品、新工艺及绿色产业链,2023年新增专利申请15个、专利证书3个,实现累计专利证书50个,其中发明专利28个、实用新型专利22个;

4、公司18万吨/聚合物多元醇扩建项目按时建成达效,产品品质优异,增强了公司综合竞争力;

5、公司全力稳步推进二氧化碳聚醚及高性能多元醇新项目一期的建设,提高项目建设水平,以新技术、新产品和高品质为要求,不断优化产品结构、提升产品质量,早日为公司增加新的利润增长点,进一步巩固公司的市场地位;

6、公司提出全体股东按每10股派发现金股利5.00元(含税)的分红方案,积极分红回报股东。

二、互动交流:

1、2023年公司利润的增长主要受销量的增长还是毛利率的增长?

回复:主要是销量的增长带来利润的增长,2023年销量同比增长28.7%,且平均单吨毛利率同比增长1.06%。

2、公司差异化优势有哪些?

回复:

①公司拥有自主知识产权,设立催化剂研究所、聚醚合成研究所、消费品应用研究所、交通工具应用研究所,专注于催化剂、产品配方、产品生产工艺、产品应用的开发与技术支持;

②公司约80%的客户为终端客户,依托较好的应用技术能力和服务为客户提供系统性的解决方案;

③公司持续优化的后处理生产工艺,使得公司产品在VOC、五苯三醛指标方面在行业内较为领先,公司产品应用在汽车行业的市场份额不断提高,增强了公司的盈利能力和竞争力;

④公司一直重视节能降耗、安全环保,创新优化工艺,持续提高三废治理标准、提高自动化生产的程度,在化工行业门槛越来越高的情况下,公司始终保持可持续发展的能力;

⑤公司储备的技术成果及在研项目,符合国家政策要求与行业发展方向,较为领先,公司未来发展预计有较好的增长空间。

3、18万吨项目在今年是否满产产销?

回复:公司“年产18万吨/年聚合物多元醇项目”于2023年9月开始试生产,运行稳定,2024年公司根据年度经营目标,制定产销计划。

4、“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”目前的建设进度怎样?国内还有哪些企业在做二氧化碳聚醚产品?公司二氧化碳聚醚的技术的来源于英国,是否独家锁定?该项目的建设资金来源有哪些?

回复:该项目完成了土地证、项目备案证、建设用地规划许可证手续,目前正在办理其他的各项开工审批手续,计划2024年开工建设。公司与英国ECONIC公司签订二氧化碳聚醚技术合作协议,在国内独家授权,该工艺技术目前填补国内空白。该项目的建设资金规划来源主要是公司的自有资金、自筹资金及募集资金。

5、公司有扩产计划,行业内不少友商也在扩产,公司如何应对行业总体供给增加?是选择海外还是进行成本端的优化?

回复:聚醚行业细分领域众多、下游客户数量及类型众多,不同细分产品领域竞争点及需求点有一定差异。公司经过多年在细分产品领域深耕,具有较高的认可度与市场占有率,形成了一定的差异化优势。根据未来聚醚行业发展及下游行业需求,公司持续开展技术创新,在二氧化碳聚醚及高性能多元醇方面积累了较好的技术储备,公司拟建“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”是公司现有产能在应用领域和技术领域的补充及升级,有利于公司提高供货能力、丰富产品种类、拓宽下游应用、优化产品成本、提高产品附加值等等。另外,随着公司产品在海外市场知名度的提高,公司也会加强海外市场的拓展力度,提高海外业务的占比。在国家“双碳”目标的推动和下游行业绿色发展的驱动下,或许将带来新的行业格局。因此,公司拟建项目预计有较好的发展前景。
AI总结
根据提供的调研记录,以下是对公司情况的分析:

1. **产能信息及产能释放进度**:
   - 2023年,公司实现销量27.4万吨,较上年同期上升28.7%。
   - 18万吨/年聚合物多元醇扩建项目于2023年9月开始试生产,运行稳定,预计2024年将根据年度经营目标制定产销计划。

2. **未来新的增长点**:
   - 二氧化碳聚醚及高性能多元醇新项目一期的建设,预计将增加新的利润增长点。
   - 技术创新和产品研发,如新增专利申请15个、专利证书3个。

3. **国内外竞争情况及国产替代空间**:
   - 公司与英国ECONIC公司签订二氧化碳聚醚技术合作协议,在国内独家授权,填补国内空白,表明有国产替代的潜力。
   - 公司计划加强海外市场拓展,提高海外业务占比。

4. **行业景气情况**:
   - 聚醚多元醇作为重要的聚氨酯原料,行业发展与宏观环境变化紧密相关。

5. **销售情况**:
   - 2023年实现营业收入27.12亿元,较上年同期上升17.27%。
   - 公司约80%的客户为终端客户,提供系统性解决方案。

6. **成本控制**:
   - 公司持续深化流程优化和成本管控,提高自动化生产程度。

7. **产品定价能力**:
   - 公司产品在VOC、五苯三醛指标方面在行业内较为领先,可能具有较好的定价能力。

8. **商业模式**:
   - 专注于催化剂、产品配方、生产工艺、应用开发与技术支持。

9. **坏账情况**:
   - 调研记录中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**:
    - 2023年新增专利申请15个、专利证书3个,累计专利证书50个。

11. **护城河**:
    - 自主知识产权、技术创新、终端客户服务、环保和节能降耗、技术成果储备。

12. **产品名称及依赖的原材料**:
    - 调研记录中未明确提及具体产品名称,原材料涉及二氧化碳聚醚。

13. **题材**:
    - 绿色产业链、技术创新、环保节能、国产替代。

14. **分红情况及计划**:
    - 2023年提出每10股派发现金股利5.00元(含税)的分红方案。

15. **经济环境与业绩预期**:
    - 考虑到公司在技术创新、市场拓展、成本控制等方面的举措,以及国内外市场的潜力,预计未来一年业绩有望保持增长,但需关注宏观经济环境变化对行业的影响。

综上所述,公司在技术创新、市场拓展、成本控制等方面表现良好,具有一定的竞争优势。然而,也需注意行业供给增加、宏观经济波动等潜在风险。对于调研中提到的未来规划和项目,应保持谨慎态度,关注其实际进展和效果。

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