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博纳影业2024-05-13投资者关系活动记录

博纳影业2024-05-13投资者关系活动记录
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日期 股票名 调研地点 调研形式
2024-05-13 博纳影业 - 业绩说明会,现场交流
PETTM PB 股息率TTM 总市值 换手率
- 1.19 - 69.00亿 2.84%
营业收入同比增长率(%)(单季度) 营业收入同比增长率(%) 归母利润同比(%)(单季度) 归母利润同比(%) 净利润/营业总收入
-32.23% -27.35% -855.70% -50.02% -37.03
销售毛利率 销售毛利率(单季度) 销售净利率 销售净利率(单季度) 毛利
-2.60% -44.23% -37.03% -66.96% -0.25亿
销售费用/营业总收入 管理费用/营业总收入 营业总成本/营业总收入 归属于母公司的股东权益/带息债务 研发费用/总市值
4.51 18.30 154.75 1.00 -
存货周转天数 应收账款周转天数 资产负债率 利息费用/息税前利润 息税前利润
387.15 145.77 60.01% -0.76% -2.17亿
企业自由现金流量 带息债务 财务数据报告期
业绩预告
公告日期 2025-01-23
报告期 2024-12-31
业绩预告变动原因
-4.49亿 58.23亿 2024-09-30 预计净利润-88100~-63700 (一)据拓普数据显示,2024年中国电影市场年度总票房425.02亿元,较2023年下降22.6%,观影人次10.1亿,较2023年下降22.3%。公司电影业务和电影院业务均受到不同程度的影响。报告期内,公司投资与发行影片共7部,取得票房成绩46.97亿元,较2023年下降31.9%;截至2024年12月末,公司共拥有影院111家,银幕908块,2024年公司旗下影院票房收入7.2亿元(不含服务费),较2023年下降31.2%。报告期内,公司全面推进电影、剧集(包括短剧)的高品质内容生产。2024年公司参与出品的战争题材长剧集《上甘岭》以3.315%的平均收视率创下自2019年12月以来台播电视剧收视之冠;2024年暑期档公司与抖音联合出品的国内首部基于AI大模型进行全流程制作的连续叙事科幻短剧《三星堆:未来启示录》,该短剧在播出期间全端传播总量超过1.6亿次。电影《蛟龙行动》已经定档于2025年大年初一全国上映、《克什米尔公主号》和《四渡》等主旋律电影已于近期陆续开机。公司持续关注影视行业的发展并结合市场趋势持续推出优质内容。(二)公司及下属子公司结合行业发展、目前企业经营情况及对未来经营情况的判断,根据《
参与机构
新华资产,国海证券,广发证券,中泰证券,申万宏源证券,国泰君安,明世伙伴,泰康资产,中信建投基金,华安基金,德邦证券,中英人寿,东北证券,光大永明资产,中信建投证券,建信基金,博时基金,信达证券,海通证券,太平洋证券,民生证券,中信证券,誉辉资本,泓德基金,大家保险,银河证券,中航资管,国投证券,华创证券,鸿风投资,建投资管,天风证券,长江证券,中邮基金,国盛证券,阳光资产,中邮人寿,银华基金,瑞银中国,交银施罗德,东吴证券,浙商证券,招商证券,民生加银,华商基金,中金公司,华创自营,华泰证券,城天九,中航证券,中信资管,方正富邦
调研详情
Q1:整个电影市场还处在一个持续的复苏通道当中,也看到1-4月份的累计票房还是没有回到2019年的水平,能否请于总展望今年暑期档或者中国电影票房的天花板?

A1:我觉得今年的电影市场应该说是一个开门红,今年的一季度我们的票房收入已经超过了北美,继续领跑全球市场。到上周,也就是五一假期还未结束,2024年中国内地院线票房(含预售)已经突破200亿元,比2023年要快,预计今年的票房可以超过去年的成绩。

Q2:我们是如何看待AI浪潮的?未来对整个电影行业有什么样的影响和冲击?我们公司会具体做哪些应对?

A2:不断更新迭代的AI技术是整个电影行业都积极探索的新学问、新技术、新方向。人们旨在能更好地应用这门技术达到降本增效的结果、取得如虎添翼的创作效果。

从演员换脸到现场合成,AI技术的应用将大大缩短影片制作的周期。在动画电影领域,更是会产生革命性的突破,原先运用几百个画师,一张张图纸相连,最终做出一个2小时时长的动画电影。现如今AI的应用会大幅缩短制作流程,也降低人力成本。这方面我们也在布局和尝试,希望有所突破。

影视创作者们长期以来都是先进技术的探索者,旨在能运用更好的科学技术优化电影的表达,AI技术也会成为其一,为创作者的想象填上翅膀,增添电影叙事表达的更多可能性。

公司对AIGC的探索与应用会在几个层面,包括影视剧内容生成、艺人角色养成、电影后期辅助、IP授权合作等。我们希望依托AI技术的不断发展,也不断拓展、延伸公司上下游的边界。

Q3:公司长年为海外分公司提供大额担保贷款,是否有资金通过内保外贷的形式转移资产?

A3:公司产生内保外贷的根本原因在于公司出品的影片工业化水准高,部分制作阶段涉及到跨境支付,比如特效采购。但是影片的主要市场在中国,海外票房不足以抵扣境外支出。公司作为上市公司,严格按照监管要求和相关法律法规要求,同时兼并考虑影片制作流程的时间条线控制,所以只能采取内保外贷的形式,并不存在转移资产的情况。

Q4:公司上市后两年均业绩亏损,是否有好的止损为赢方式?另外,也想了解一些未来主控产品释放的节奏如何。

A4:在2020-2022年,公司先后上映了两部现象级影片,即“长津湖”系列,该系列两部影片的票房成绩至今在中国影史上分列第一名和第九名。2023年受制于电影制作周期的限制及导演、演员档期的影响,博纳储备的一些精彩影视剧未能与大家见面,对业绩也产生影响。去年,面对急剧变化的中国电影市场,公司管理层在认真思考、仔细总结后,暂停了部分不再适宜的项目,继续探索公司擅长的项目,也开启了一些新项目。

今年暑期,成龙主演影片《神话》的续篇《传说》、《红楼梦之金玉良缘》将上映。大制作剧集《上甘岭》今年也将和观众见面。公司也将携手内地一批学院派实力导演,共同开发原创作品,为市场贡献更多现象级好影片。正在香港拍摄的《蛟龙行动》,以及今年下半年即将开机的《克什米尔公主号》也有望在明年上映。

Q5:公司启动回购计划后,为何不加大回购力度,是认为目前股价偏高或是其他原因?

A5:截至2024年4月30日,公司累计以集中竞价方式回购公司股份约346万股,占公司总股本的0.25%,成交总金额约2000万元。根据公司披露的回购方案,公司拟回购股份金额在4000万-8000万元之间,公司管理层会根据回购方案及市场环境择机实施回购计划,具体回购进度可参考公司每月初发布的月度回购进展公告。
AI总结
根据提供的调研记录,以下是对该公司的分析:

1. **产能信息与释放进度**:
   - 调研中未明确提及具体的产能信息,但提到了公司出品的影片工业化水平高,且有部分制作阶段涉及跨境支付,这可能意味着公司具有一定的产能规模和国际化视野。

2. **未来新的增长点**:
   - AI技术的应用,特别是在动画电影领域,可能会缩短制作周期,降低成本,提高效率。
   - 影视剧内容生成、艺人角色养成、电影后期辅助、IP授权合作等AIGC的探索与应用。
   - 即将上映的新影片,如《传说》、《红楼梦之金玉良缘》等,以及与实力导演合作开发的原创作品。

3. **国内外竞争情况与国产替代空间**:
   - 调研中提到中国票房收入已经超过北美,表明国内市场有较强的增长潜力。
   - 国产电影的制作水平提升可能会增加国产替代的可能性,尤其是在特效和动画电影领域。

4. **行业景气情况**:
   - 电影市场正在复苏,但1-4月份累计票房尚未回到2019年水平,表明行业正在逐步回暖。

5. **销售情况**:
   - 调研中提到了票房收入,但未具体提及国内和海外的销售情况。

6. **成本控制**:
   - AI技术的应用可能会帮助公司降低成本,提高效率。

7. **产品定价能力**:
   - 调研中未提及产品定价能力。

8. **商业模式**:
   - 公司似乎依赖于电影的制作和发行,同时探索AI技术在电影制作中的应用。

9. **坏账情况**:
   - 调研中未提及坏账情况。

10. **研发投入和进度**:
    - 调研中提到了AI技术的应用,但未具体说明研发投入和进度。

11. **护城河**:
    - 高水平的影片制作能力和AI技术的应用可能是公司的护城河。

12. **产品名称与原材料**:
    - 提到了《长津湖》系列、《传说》、《红楼梦之金玉良缘》等影片,但未提及依赖的原材料。

13. **题材与优劣势风险点**:
    - 题材包括历史、动画、动作等,优势在于电影市场的复苏和AI技术的应用,劣势可能是对特定导演和演员的依赖,风险点包括票房收入的不确定性和新技术应用的成效。

14. **分红情况与计划**:
    - 调研中未提及分红情况和计划。

**综合分析**:
公司在电影制作方面具有一定的优势,特别是在AI技术的应用和国际化制作水平方面。然而,公司的业绩受到电影制作周期和市场变化的影响。未来一年,公司可能会从AI技术的应用和新影片的上映中获益,但也需要关注市场复苏的不确定性和新技术应用的风险。对于调研中提到的内容,应保持谨慎态度,关注具体的实施进展和市场反应。

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