中信建设证券股份有限公司

本次调研活动已按照有关规定签署调研《承诺书》。接待过程中严格遵循信息披露公平原则,不存在未公开信息泄露情况。

一、对公司2024年上半年经营情况做了简要介绍:

2024年上半年公司营业收入14.61亿元,同比增长26.85%,主要原因是销量同比增长31.98%;净利润2,529.47万元,同比降低43.10%,主要受产品POP毛利率下降的影响。

二、投资者关系活动主要交流沟通内容:

1、公司POP产品的核心竞争力有哪些?毛利率下降的主要原因是什么?

回复:公司POP产品具有稳定性高、低气味、低VOC、高固含量低粘度、残留单体量低等特点,公司的一般活性POP产品特性:

水溶性好;特别在水添加量较大的情况下,发泡时物料能够保持很好的流动性。制备泡沫密度梯度小,泡沫泡孔细腻、均

匀、手感好;产品色泽白;耐黄变较好;应用于高密度海绵时CHP-2150的65%压陷硬度较CHP-2045有10%-20%左右的提升。公司高活性POP产品特性:残留单体低、无BHT、无胺、无四甲基丁二腈且高固含量与低黏度的平衡性好,特别适合制造高硬度、结构复杂的座椅泡沫,尤其是在TM体系中,优化的抗氧剂体系满足日益严苛的气味、VOC要求,公司高活性POP产品如CHP-H45、CHP-H30受到汽车行业客户的广泛认可。目前产品的毛利率下降受宏观环境、行业情况、市场供求关系、企业自身情况等多重因素影响。

2、公司2024年下半年提升业绩的经营举措有哪些?

回复:公司高度重视2024上半年相关财务情况,且始终以高质量发展为核心,制定了一系列经营举措以提升业绩,主要有:

(1)制定工艺优化、节能降耗等各条线降本增效方案并强化落实,持续优化与改进;(2)优化采购与销售的业务模式,加强采销订单量、价匹配度;(3)提高技术创新水平,加大高附加值的新产品、新应用的研发和推广;(4)持续改进加强组织能力建设,提升经营管理水平。

3、公司二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目建设进度如何?

回复:公司连云港的全资子公司拟建“二氧化碳聚醚及高性能多元醇项目”。目前完成了项目备案、安全条件审查手续,其他开工前手续正在有序推进。另外,公司正在持续优化建设方案,以提高项目的可持续市场竞争力与投资回报率、更快更好地实现项目盈利预期。此项目分阶段建设,计划一期2024年开工建设,2025年投产。

4、在品牌建设和市场推广方面有哪些重要的活动或成就?

回复:公司扩大了海外市场营销团队规模,加强营销部门的人才建设及激励政策,加大营销渠道建设、品牌建设和市场推广力度。例如通过参加国内外的大型聚氨酯展会、各类行业策略会、新品推广会及媒体广告宣传等活动,提高产品应用服务水平、提升对客户的响应能力。2024年上半年,公司在汽车行业领域保持较好竞争力,新能源汽车市场份额在逐步扩大;CASE用聚醚及特种聚醚产品结构和客户结构得到进一步优化,业务有较好增长;另外,公司海外品牌认可度增强,业务也有较好增长。

1. 产能信息分析：
根据调研记录，2024年上半年公司营业收入为14.61亿元，同比增长26.85%。这说明公司的产能释放进度较快，产能利用率较高。但净利润同比降低43.10%,主要受产品POP毛利率下降的影响。因此，公司需要关注毛利率下降的问题，提高产品的附加值和竞争力。

2. 未来增长点分析：
从调研记录来看，公司未来的增长点可能在以下几个方面：
(1)技术创新：公司已经表示将加大高附加值新产品、新应用的研发和推广力度，这有助于提高公司的竞争力和市场份额。
(2)市场拓展：公司已经扩大了海外市场营销团队规模，加强营销渠道建设、品牌建设和市场推广力度。随着新能源汽车市场份额的逐步扩大，公司有望在这一领域实现更好的业绩。
(3)业务结构优化：公司在CASE用聚醚及特种聚醚产品结构和客户结构方面进行了优化，业务有较好增长。这表明公司在业务拓展方面也有一定的潜力。

3. 国内外竞争情况及国产替代空间分析：
(1)国内竞争情况：虽然调研记录中没有提到具体的竞争对手，但可以推测公司在汽车行业的竞争对手较多，如海马汽车、长安汽车等。这些竞争对手在产品质量、价格、品牌等方面都有一定的优势，公司需要不断提升自身实力以应对竞争压力。
(2)国外竞争情况及国产替代空间：公司的产品在国际市场上也有一定的竞争力，特别是在汽车行业领域。随着全球新能源汽车市场的快速发展，国产替代空间较大。公司可以通过加强技术研发、提高产品质量和服务水平等方式，提高在国际市场的竞争力。

4. 行业景气情况分析：
从调研记录来看，2024年上半年公司的营业收入和净利润均实现了同比增长，表明行业整体景气度较高。然而，随着宏观环境和行业情况的变化，公司需要密切关注行业动态，以应对可能出现的不利因素。

5. 公司销售情况分析：
根据调研记录，公司2024年上半年的营业收入为14.61亿元，同比增长26.85%。这说明公司的销售情况较好。但具体国内和海外销售情况未提及，需要进一步了解。

6. 成本控制分析：
调研记录中提到公司已经制定了工艺优化、节能降耗等各条线降本增效方案并强化落实。这表明公司在成本控制方面有一定的措施和计划，有利于提高盈利能力。

7. 产品定价能力和商业模式分析：
调研记录中未提及公司的产品定价能力和商业模式。这方面的信息较为有限，需要进一步了解公司的具体情况。

8. 坏账情况分析：
调研记录中未提及公司的坏账情况，无法判断其风险程度。需要进一步了解公司的信用政策和风险控制措施。

9. 研发投入和规划分析：
调研记录中提到公司正在加大高附加值新产品、新应用的研发和推广力度。这表明公司在研发投入方面有一定的规划和预期。然而，具体的研发投入金额和进度未提及，需要进一步了解。

10. 公司护城河体现及分红情况分析：
调研记录中未提及公司的护城河体现以及分红情况。这方面的信息较为有限，需要进一步了解公司的财务状况和投资者关系活动。

综上所述，结合当前的经济环境，预测公司未来一年的业绩预期需要综合考虑多个因素，包括市场竞争、行业发展趋势、公司战略规划等。在当前经济环境下，公司面临一定的挑战和机遇，需要不断调整和优化经营策略以实现可持续发展。