如何把握买入绩优股的时机?

从经营业绩中寻找投资机会应该是选股的最基本原则,但有人认为,这一在海外股市大行其道的选股准则,在A股中不灵。很多投资者按照这种选股方法,这几年都吃了大亏,轻者是赚了指数不赚钱,经历牛市满仓踏空的窘态,重者被所购股票长期套牢。

那么到底这种观点对不对?很显然这一观点是不正确的,如果从经营业绩中寻找投资机会的方法是错的,那么就等于,上市公司经营得越好越没有投资价值。那么该如何看待这个问题呢?

笔者是这么认为的,第一,从长远来看,绩优股肯定是有投资价值的,投资者只要在相对低位买入,日后就一定能获得丰厚的投资回报。但短期就不一定了,因为股票市场并不是只有投资力量在发挥作用,它还存在着投机力量。当投机力量大于投资力量时,一些符合投机要求的股票就会成为市场追逐的热点,这时具有投资价值的股票反而会被人遗忘,冷落在一旁。类似这种情况不但在A股中会出现,即使在世界上最成熟的市场——美国股市中也会发生这种现象。

第二,市场新陈代谢的速度很快,特别在互联网快速发展的时代,一些过去的“绩优股”也在慢慢被市场挤压,增长的速度放缓,甚至倒退。另外一些“绩优股”并非是真正意义上的绩优股,它们在经营上获得的优异成绩,或是经过包装实现的,或是通过与大股东关联交易实现的,再或者是来自于现有资产变现而来带的短期利润。坦率地说,这些股票短期的股价上升,并非是市场对其投资价值挖掘而实现的,而是市场炒作其业绩突然转好的一种投机行为。一旦其业绩包装的外衣被市场逐渐剥去,这些股票价格必然会回归其符合的价值。比如,雷柏科技2016年一季报与2016年中报显示利润大增,公告中显示业绩上升的主要原因为乐汇股权转让跨期确认的营业外收入及传统外设业务实现业绩的扭亏为盈。在三季报中,公司针对转让子公司乐汇天下股权事项对前期已披露财务报表进行追溯调整,主要将转让股权跨期确认所产生约2.22亿元营业外收入转至2015年报表,致使三季报利润大幅下降。普通投资者仅通过净利润数据,很难发现其中的真正的业绩变化。

绩优股业绩报表

第三,一些业绩优异上市公司经营状况很不稳定,受外部环境变化的影响很大。当外界环境向好时,其经营业绩就处于明显上升状态;当外界环境变坏时,其经营业绩就处于明显的下降状态。

第四,一些绩优上市公司经过连年高速发展阶段,因此,当其业绩再也不能像以前那样高速成长时,反映到股价上就会出现宽幅震荡和下跌的现象。

通过上面对绩优股的分析,就可以明白为什么一些投资者购买绩优股没有得到预期的投资回报,反而陷入只赚指数不赚钱的窘境。那么我们该如何选择绩优股呢?

其一,投资者必须认识到:只要是具有真正投资价值的绩优股,其股价下跌进入低位区域徘徊都是暂时的现象,它最终会交给股东一个满意的答案。因此,投资者对一些真正具有投资价值的绩优股,要采取逢低吸纳,分时买入等多元化的投资额策略,长期持有,则必有所回报。

其二,投资者对伪装的绩优股,或经营过于依赖外部环境的绩优股应保持高度警惕。持筹者要尽快止损出局;持币者要冷眼观望,不要轻易买进。

其三,投资者对一些前期已大幅炒作,而目前经营状况处于相对稳定阶段的绩优股,要采取敬而远之的态度。平时不碰、不买,观望为宜,只有当这类个股出现大幅下跌时,才可适时买入。

涨(3)
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