财务报告的内容很多，即使是接受过财务专业知识系统学习的大学毕业生，要把上市公司的财务报告全部读懂，也不是一下子可以做到的。但是，如果我们在读财务报告时学会抓住重点，深奥难懂的财务报告就比较容易理解了。那么，阅读财务报告有何窍门呢？

（1）应该多关心董事会报告所透露的信息。董事会报告的主要内容包括一年来公司的经验状况、财务变动、投资情况、外部环境、新一年度的发展规划等，反映了公司管理层的发展思路和对一些问题的认知，与充斥数字的会计报表相比，更便于投资者了解公司的经营运作情况，并能为专业知识欠缺的普通投资者提供一定的宏观和中观信息。

 

（2）透过比率解读会计报表。主营业务收入、利润总额等从绝对量上说明了一家公司的市场份额和利润规模，财务报表比率则可透视该公司的经营效率、盈利能力、偿债能力情况。较常用的指标除了大家熟知的每股收益、净资产收益率、资产负债率意外，还有毛利率、主营业务比重、流动比率、存货及应收账款、周转率等，它们分别描述了该公司主营业务获利能力，业务集中度、短期偿债能力、资金周转能力情况等，投资者可以根据自己的偏好，选择其中的一、二个指标作为参考对象。

 

（3）从现金流量看公司价值。假如问一问企业领导当前最关心的事情是什么？老总们十有八九可能会回答：“当然是看企业赚了多少钱啰”。其实，利润只是反映企业经营成果的一个会计概念，还是一项比盈利更要的指标，就是企业的现金支付能力。如果企业只注重账面上盈利，而不注意现金支付能力，时间一长，企业纵使获利再多，也难免会倒闭歇业的；反过来说，有的企业虽然亏损严重，但因为筹资有方，保险柜里不缺现金，也还能支撑一段时间。

在市场经济条件下，正因为现金流量在很大程度上决定着企业的生存和发展，所以作为一名称职的企业领导人，不仅要关心企业一定时期的经营成果，而且要重视筹资和投资效果。因为以上经济行为的优劣会最终体现在能否增加企业的现金流量。为此，国家财政部规定，子1988年1月1日起，企业将用现金流量表取代以前使用的财务状况变动表。财务部并为此发布了《企业会计准则—现金流量表》。该准则要求我国境内的所有企业，从1988年起都要编报现金流量表。

该表具体有三方面作用：

1.通过现金流量表能够真实反映出企业现金流入和流出的原因。

2.现金流量表能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力

3.现金流量表能够分析出企业投资和理财活动对经营成果的影响。

这里我们要提醒投资者的是：在分析上市公司现金流量时，要重点关注两个问题：一是现金流量为正值的公司有较高的投资价值；二是经营活动中现金流量为负数的上市公司要引起警惕，选股中进行中长期投资时要尽量避开它们。

 

（4）在了解、分析有关上市公司的投资价值时，有个数据时必须注意的：每股净资产。可以说，每股净资产是上市公司盈利能力之外影响股票价格的最重要的指标。

什么是每股净资产呢？每股净资产就是指每股普通股所代表的净资产的价值，其计算公式如下：

普通股所有者权益总额：每股净资产 = 普通股所有者权益总额 / 普通股股份总数

每股净资产能基本反映出某一时间点上的市场价值。这也是企业合并时往往以调整后的账面价值作为基础的原因。如果投资者在买股票时要把风险降低到最低额度，最谨慎的投资策略是：买入价格低于每股净资产的股票，这是每股金融教父—格兰姆的选股原则中有非常重要的地位。格兰姆认为，买股票应该购买那些价格低于其每股金资产的2/3的股票，实际上格兰姆投资的也都是那些价格远低于每股净资产值的股票，或者是有巨额隐性资产，以及有资产被严重低估的公司的股票。

 

（5）必须要注意的是，我们希望了解的应该是公司的动态情况，而通过会计报表得到的数据和比率都是相对静态的概念，因此，横向对比与纵向对比是我们正确理解财务报表的重要方法。横向对比是指行业内不同公司之间的比较，纵向比较是指同一公司在不同时期的比较。横向对比可以发现公司和同行之间竞争的实例对比，纵向对比则可以发现会计数据或财务比率的异常变化，对异常数据追本溯源，或加以合理推测，有助于深入认识公司的运营状况。

 

（6）重大事项、长短期投资、期后事项这几个报表注释栏目较容易被一般投资者忽视，但它们通常包含了许多很有价值的信息，例如诉讼风险、所得税政策变更、短期投资增值等，其中可能传递着公司潜在价值或风险的重要信息。年报信息虽然比较全面，但有一定的滞后性，因此投资者应该经常关注公司的公开信息，以及证券报刊、互联网等媒体等所刊登的关于公司和行业的研究成果，以求及时获得企业基本面的重要信息，发现投资价值。